BIG EXPERT: Zahraniční trhy
KURZY CZ LOGO foto: Neviditelný pes
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 8. 2017.
Týden: 14. 8. 2017
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 11. 8. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1021,06 | 1020,71 | 1030 | -0,03 | 985 - 1060 | 4 | 3 |
| Dow Jones (US) | 21858,32 | 21573,29 | 21800 | -1,30 | 20750 - 22450 | 3 | 4 |
| NASDAQ (US) | 6256,56 | 6169,86 | 6200 | -1,39 | 5900 - 6520 | 3 | 4 |
| FTSE 100 (VB) | 7309,96 | 7521,29 | 7500 | 2,89 | 7350 - 7800 | 7 | 0 |
| DAX (Něm.) | 12014,06 | 12267,00 | 12300 | 2,11 | 11886 - 12883 | 4 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 19729,74 | 19593,57 | 19555 | -0,69 | 18500 - 20500 | 2 | 5 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 11. 8. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1021,06 | 1026,29 | 1028 | 0,51 | 930 - 1120 | 4 | 3 |
| Dow Jones (US) | 21858,32 | 21117,71 | 21197 | -3,39 | 19500 - 22550 | 2 | 5 |
| NASDAQ (US) | 6256,56 | 6153,14 | 6100 | -1,65 | 5350 - 6870 | 3 | 4 |
| FTSE 100 (VB) | 7309,96 | 7484,43 | 7500 | 2,39 | 7000 - 8100 | 5 | 2 |
| DAX (Něm.) | 12014,06 | 12127,71 | 12180 | 0,95 | 11000 - 13009 | 4 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 19729,74 | 19735,14 | 20000 | 0,03 | 18000 - 20702 | 5 | 2 |
Názory experta:
Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost
„Kupuj na každý pokles“ vítězí
V případě amerických akcií jsme svědky pokračujícího růstu a nových maxim při minimálních poklesech. Poslední větší korekce přišla v úvodu loňského roku a od té doby neztratil index S&P 500 nikdy více než 5 %. A naopak zhodnotil o třetinu za poslední rok a půl. Pokračující rally se odehrává za vyššího ocenění P/E, nejnižší volatility v historii a... hlavně není vůbec plošné. Většina sektorů v posledních měsících v lepším případě stagnuje a energetický sektor se blíží medvědímu trendu. Roste také počet titulů, které za poslední rok už ztratily více než 20 %. Býčí trend akciového trhu je totiž tažený hlavně informačními technologiemi, doslova jen několika technologickými giganty. První pětku ovládly technologie zcela a Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Facebook a Amazon kralují širokému indexu S&P 500. Odstup Applu se dokonce zvyšuje. Každopádně za takové konstelace vítězí strategie „Kupuj po poklesu“, která má ve svém anglickém originále pejorativní nádech - a je více přímočará. A investoři se jí drží. Poklesy se omezují v podstatě na nejvýše dva v řadě a jednodenní pokles o více než 1 % (mimochodem poslední takový bychom museli hledat čtvrt roku nazpět) s železnou pravidelností střídá růst.
O to zajímavější bylo sledovat, jak si investoři přeberou eskalaci napětí mezi prezidentem Trumpem a Severní Koreou. Obzvláště, když asijské i evropské trhy zavelely minulý čtvrtek k většímu poklesu a index volatility VIX vyskočil takřka na dvojnásobek - na nejvyšší hodnoty od povolebních panických výprodejů v listopadu loňského roku. Ten už dávno nefunguje jen jako „ukazatel strachu“. Oblíbenost strategií a instrumentů založených na volatilitě letí raketově vzhůru. A ruku v ruce s tím také sázky na její poklesy, kterou mnozí prodávají na krátko jako výhledově ziskovější alternativu vůči dlouhé pozici na akciích, což může s ohledem na mnohem větší citlivost způsobit neobezřetným investorům v budoucnu rychle nemalé ztráty.
Nicméně zlaté nákupní pravidlo zafungovalo i tentokrát. Už v pátek se americké akcie uklidnily a mírně posílily, aby v pondělí obrat dokonaly. Prakticky veškeré ztráty jsou tak minulostí a jsme opět na dosah novému maximu. Zdá se, že ačkoli na politické scéně nový prezident USA prohrává a svým temperamentem a chováním sjednocuje své odpůrce, fakt, že z předvolebních slibů a plánů se mu zatím nepodařilo doručit prakticky nic, investory více neznepokojuje a dál do projekcí zisků firem zahrnují pozitivní dopady fiskálních impulzů a daňové reformy.
Michal Blažek - BH Securities
Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil – CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek – GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
