Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 7. 2019.

Odhad pro období od 15. 7. 2019 do 12. 8. 2019 (holding period = 1 měsíc) a pro období od 15. 7. 2019 do 13. 1. 2020 (holding period = 6 měsíců)

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Okurková sezóna na pražské burze v plném proudu, přijde změna?

Vývoj na domácí burze by tak šlo označit přinejmenším při pohledu na objemy obchodů a index PX. Likvidita oproti minulým měsícům dále klesla. V posledních třech týdnech denní objem nikdy nepřekročil 0,5 mld. korun, resp. ve většině případů denně majitele vyměnily akcie sotva za 300 mil. korun. Zájem, resp. nezájem investorů obchodovat, má tak bohužel našlápnuto výrazně překonat loňský prázdninový výsledek. Ten byl přitom právě nejslabší v roce. Jak v červenci, tak v srpnu objem akciových obchodů v daném měsíci nedokázal pokořit hranici 10 mld. korun.

Z hlediska zmiňovaného indexu PX se v posledních více než 2 měsících pražská burza pohybuje v úzkém pásmu cca 1035-1070 bodů. Navíc daný vývoj vlastně ještě zahrnuje dozvuky letošní dividendové sezóny. Ta je, pomineme-li „neindexové“ akcie solární E4U, již plně za námi. Přinejmenším na několika emisích letošní vývoj opět ukázal, že nakupovat na domácím trhu akcie bezhlavě před dividendou, se většinou nevyplácí. Výhodnější nákupy nutno realizovat měsíce před, resp. pak po dividendě a participovat spíše na následném pozitivním kurzovém vývoji.

Pražská burza stále nabízí možnost solidního zhodnocení

Nehledě příliš na zmiňované načasování nákupů, mohou být investoři stejně spokojeni. Tento týden v úterý pražská burza dokonce vyrovnávala svá více než 11 letá maxima. Index PX-TR, který v sobě zahrnuje právě i výplatu dividend, se totiž podíval nad hranici 2 000 bodů. To se mu krátce povedlo již letos v dubnu, resp. naposledy jinak až v listopadu 2007. Jen od počátku letošního roku tak zisky na pražské burze aktuálně přesahovaly již 13 %.

Výsledková sezóna odstartuje příští týden

K většímu rozpohybování domácího trhu, a tedy i zvýšení likvidity, by alespoň částečně mohly dopomoci firemní zprávy. Zatímco v minulosti výsledkovou sezónu startoval obvykle Unipetrol, otěže nově přebírá často CETV. Mediální firma se, dle prognóz s meziročně lepšími čísly, představí v úterý 23. července. Následovat v poslední červencový den bude rakouská ERSTE a další den hned po ni domácí banky KB a MONETA. Nabitý přelom měsíce doplní následně 2. srpna se svými čísly telekomunikační O2. Kdo z investorů ještě neměl letní dovolenou, měl by si ji zkrátka naplánovat na později…

Michal Chrvala
Jan Němeček – BH Securities
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.