Týden: 20. 2. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

NÁZOR EXPERTA: Jan Korb, Fio, burzovní společnost

Dlouhodobé faktory hovoří pro růst akciových trhů

Pokud se zaměříme na faktory, které ovlivňují poptávku po akciích na amerických trzích, tak většina z nich nabízí příznivé indikace pro další vývoj. Klíčový americký trh stále disponuje solidním růstovým potenciálem, který se opírá o stav ekonomiky, ziskovost tamních společností je na rostoucí úrovni, ačkoli tempo růstu postupně klesá. Ocenění akcií ve vztahu k očekávaným dlouhodobým úrokovým sazbám pak nabízí stále prostor pro možný růst akcií.

V tuto chvíli je pak pozornost účastníků trhu upřena právě na ohodnocení trhu, kdy se zvažují rizika budoucího růstu úrokových sazeb (tento rok se počítá s růstem k 5,5 procenta) v reakci na vývoj inflace. U inflace pak nepanuje jednoznačná shoda o dalším vývoji, což trhy odrážejí určitou nejistotou. Problematickým by se z hlediska inflačních tlaků mohl v budoucnu stát trh práce, nepříznivě svou roli sehrává také vysoká cena ropy, ačkoli většina ekonomik se její ceně přizpůsobila bez výraznějších problémů.

Celkově pak lze situaci shrnout takto: dlouhodobě se bude spíše prosazovat růst, při úpravě portfolia lze reagovat na lokální výkyvy trhů z dlouhodobého trendu (např. výrazný růst v úvodu letošního roku, nabízel prostor k realizacím zisků).

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Patrik Müller - Böhm & partner
Petr Bártek - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.