Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 27. 1. 2014.

Odhad experta pro období od 27. 1. 2014 do 28. 2. 2014 (holding period = 1 měsíc)

Odhad experta pro období od 27. 1. 2014 do 27. 7. 2014 (holding period = 6 měsíců)

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Zendulka - BH Securities

Radek Pavlíček - FINANCE Zlín

Ing. Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Názor experta: Ing. Karel Kabelka – GRANT CAPITAL

Co čekat v letošním roce od pražské burzy?

Pražská burza si v letošním roce vede až překvapivě dobře. Od začátku měsíce ledna byla schopna předvést na domácí poměry slušnou rally, když z úrovně 994 bodů na začátku ledna posílil index PX až na 1035 bodů v polovině ledna (dvouletá maxima). Závěr měsíce se až tak úplně nevyvedl a tuzemský index tak opět "odpočívá" nad hladinou 1000 bodů a rozmýšlí se kam dál. Zisk se tak ustálil na 1%. Popravdě, kdyby toto měsíční tempo vydrželo celý rok, jednalo by se o fantastický výsledek.

Situace na finančních trzích se však mění a veledůležité zámořské indexy začínají po velmi dlouhé době povážlivě korigovat směrem níže. Pokud by došlo k proražení technických úrovní podpor, zejména na indexu S&P 500, zřejmě se dočkáme oslabení většiny českých titulů, které zde investorům na obchodování ještě zbyly (zejména akcie ČEZ, Fortuna, Erste Bank, Komerční banka a VIG). Paradoxně se jedná o ty akcie, které vzrostly nejvíce. To by zřejmě zasadilo definitivní ránu do týlu Pražské burze jako takové. Po velmi nevydařených investicích v akciích Orco, NWR, CETV a konec konců i Telefonica O2, Unipetrol a ČEZ by i poslední zbytky investorských peněz zmizely v zahraničí.

Velmi chabou snahou oživit dění na tuzemském parketu může být primární úpis akcií Pivovaru Lobkowicz, a.s. Svou velikostí (cca 1 miliarda Korun) se bude jednat o menší úpis. Potenciálním investorům však investice nabídne akcionářskou účast v pivovarech Černá Hora, Protivín, Uherský Brod, Jihlava, Rychtář, Klášter a Vysoký Chlumec. Vzhledem k obrovskému rozvoji menších pivovarů a tzv. minipivovarů se dá očekávat, že si společnost své investory najde. Bohužel se jedná o pověstnou kapku v moři. Chtělo by to více podobných akcií. Velký zájem by jistě vzbudil i příchod Andreje Babiše, resp. jeho Agrofertu na burzu, což sám Babiš po letitém odmítání, nepřímo potvrdil.

V posledních měsících se také naplno projevuje "výhodný" přechod na obchodní platformu XETRA. Pražská burza se tak potýká s velmi nízkou likviditou a investoři plnými doušky zažívají to, čemu se říká mělký trh (nejvíce je tato skutečnost vidět na akciích VIG, kdy několik zobchodovaných kusů dokáže pohnout cenou i o více než 2%).

Pokud bude tato trnitá cesta domácí burzy pokračovat, doporučoval bych aktivním "traderům" odchod na zahraniční trhy a "pražské obchodování" omezit na dividendové jistoty, kterých nabízí "krámek v rybné" stále dost. Dlouhodobé investice do akcií Pegas Nonwovens, Fortuna, ČEZ, příp. Komerční banka mají stále smysl a svým investorům budou přinášet výnos mnohem vyšší než činí tuzemská míra inflace.

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.