BIG EXPERT: Zahraniční trhy
KURZY CZ LOGO foto: Neviditelný pes
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 11. 2015.
Týden: 30. 11. 2015
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 27. 11. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 977,58 | 1011,85 | 992,50 | 3,51 | 979 - 1100 | 6 | 0 |
| Dow Jones (US) | 17798,49 | 17845,83 | 17943 | 0,27 | 17339 - 18100 | 4 | 2 |
| NASDAQ (US) | 5127,52 | 5085,30 | 5087 | -0,82 | 4888 - 5300 | 3 | 3 |
| FTSE 100 (VB) | 6375,15 | 6413,38 | 6406 | 0,60 | 6310 - 6500 | 5 | 1 |
| DAX (Něm.) | 11293,76 | 10991,83 | 11000 | -2,67 | 10298 - 11403 | 2 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 19883,94 | 19330,50 | 19275 | -2,78 | 18619 - 20100 | 1 | 5 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 27. 11. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 977,58 | 1029,20 | 10100 | 5,28 | 900 - 1200 | 5 | 1 |
| Dow Jones (US) | 17798,49 | 17414,50 | 17892 | -2,16 | 15000 - 18354 | 3 | 3 |
| NASDAQ (US) | 5127,52 | 5068,58 | 5143 | -1,15 | 4500 - 5500 | 3 | 3 |
| FTSE 100 (VB) | 6375,15 | 6343,82 | 6356 | -0,49 | 5500 - 7200 | 3 | 3 |
| DAX (Něm.) | 11293,76 | 10969,00 | 11288 | -2,88 | 9500 - 11737 | 3 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 19883,94 | 19536,83 | 20067 | -1,75 | 17000 - 20800 | 4 | 2 |
Názory experta:
Patrik Hudec, Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Pod vlivem centrálních bank
Poslední týdny se nesou jednoznačně v očekávání prosincových rozhodnutí centrálních bank. Evropské akcie jsou taženy vzhůru vidinou navýšení kvantitativního uvolňování ze strany ECB a eurodolar se pomalu blíží paritě. Naopak od amerického Fedu se čeká snad již opravdu první zvýšení sazeb, a přestože se trhy ze srpnových a zářijových výprodejů vzpamatovaly, americké tituly přibližně už od poloviny října přešlapují na místě a hledají směr.
Zaostávání USA oproti Evropě není vůbec překvapivé. Ve světle utahování měnové politiky, resp. zcela rozdílného směřování USA a EMU, se jedná i při pohledu do historie o vývoj zcela očekávatelný. Nicméně očekávání investorů jsou opravdu vysoká a ECB jen velice stěží dokáže trhy pozitivně překvapit, proto významně vzrostlo riziko krátkodobé korekce – jednoduše tolikrát opakované „buy the rumor, sell the fact“. Na dlouhodobém obrázku se však nic nemění a růst evropských akcií tažený extrémně uvolněnou monetární politikou zůstává hlavním scénářem pro příští rok.
Otázkou zůstává, jak si povedou v roce 2016 rozvíjející se trhy, které v letošním roce výrazně ztratily, a diskont proti ocenění vyspělých trhů narostl na dlouho nevídané úrovně. Postupná stabilizace cen komodit a pozitivní vliv nízkých cen ropy pro importéry jako Indie nebo Turecko, který se oproti negativnímu dopadu projevuje s větším zpožděním, bude stejně jako komparativní výhoda prudké depreciace lokálních měn v letošním roce působit v až horizontu následujících čtvrtletí.
Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
