NÁZOR EXPERTA: Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Po hektickém minulém týdnu došlo v posledních dnech na kapitálových trzích k výraznému zklidnění situace a lze říci, že na trzích panovala i relativně nízká obchodní aktivita. Tomu odpovídal také vývoj na české koruně, která se po předchozím výrazném posílení, celý tento týden pohybovala ve velmi úzkém pásmu +-10 haléřů. K poněkud větší aktivitě pak došlo až dnes, kdy koruna oslabovala, přičemž odpoledne se nacházela na hodnotě kolem 24,15 CZK/EUR. Podobně jako na koruně panoval klid i na dluhopisovém trhu, kde se také hlavní změny odehrály již minulý týden, kdy jsme byli svědky výrazného poklesu po celé délce výnosové křivky. Tento pokles, tažený především nečekaným zvýšením ratingu České republiky, byl na dlouhém konci křivky hlubší a křivka tak snížila svůj sklon. Výnos desetiletého dluhopisu v současné době nese již pouhých 3,05% a dvouletý dluhopis snížil svůj výnos těsně pod hranici 1,4%. Ze zajímavých informací byly ve středu zveřejněny výsledky zátěžových testů ČNB. Z nichž vyplývá, že český bankovní sektor je zdravý a odolná i případnému negativnímu vývoji ekonomiky. Co se týká výhledu, tak vzhledem k tomu, že na finančních trzích v eurozóně panuje nyní velká nejistota a zároveň je očekáván pozvolnější růst české ekonomiky, tak je pravděpodobné, že ČNB vyčká s prvním zvýšením svých úroků až na rok 2012.

• Ondřej Moravanský - CYRRUS
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.