Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 20. 2. 2017.

Odhad experta pro období od 20. 2. do 20. 3. 2017 (holding period = 1 měsíc)

Odhad experta pro období od 20. 2. do 21. 8. 2017 (holding period = 6 měsíců)

Michal Blažek, BH Securities

Rozvířený rybník

Domácím finančním trhem resonují v současnosti dvě zprávy, dvě hlavní témata a to extrémně štědrá dividenda od Monety Money Bank a konec intervencí ČNB.

Zatím to vypadá, že se vše daří dle plánu již ex-vlastníků společnosti GE Money a že po dobře provedeném vstupu na burzu se nyní již potvrzuje to, co GE říkala na začátku, a sice zaujmout investory a nejen český trh kvalitní dividendou politikou. K současným cenám se hrubá, více než 11% dividenda zdá být až nadmíru štědrá. Uvážíme-li, že cca více než 20 % je použito z finančních rezerv. Použití části těchto rezerv může klást otázku do příštích let, jestli ji udrží/sníží/zvýší a nebo také, kde na ni vezmou?

Nicméně, dlouhodobí investoři (většinou nechtíc danit) drží po patřičnou dobu své CP, ale už o dost méně řeší hodnotu cenného papíru. Pokud firma o 30 % p.a. vzroste či poklesne, pak je to firma, co vám v portfoliu zabírá místo v dynamické části. Je snad Moneta Money Bank tím větrem, který rozfouká oheň na pražské burze, právě podílem na vypláceném zisku a svými objemy obchodů uspokojí i swingové obchodníky?

Při pohledu na zbytek kapitálového trhu je vidno, že roste poptávka po dluhopisech, vládních či korporátních a i dalších alternativních investicích. Kde v podstatě mají investoři za „méně vzruchu“ koruny zhodnoceny tak, jak ne u většiny cenin kotovaných na BCPP. Samozřejmě na mimoburzovním trhu je pro retailové investora o poznání těžší se zorientovat, zavedené bankovní domy ještě úplně neimplementovali západní způsob práce s klientskými financemi a nových bankovních domů v tomto stylu u nás moc nepřibývá, což se bohužel nedá konstatovat o firmách s pochybnými licencemi z daňových rájů.

EUR/CZK

Jistě, že pro většinu národa je hlavním ekonomickým tématem koruna a ukončení intervencí. Mnozí hledají způsob jak na tom vydělat, většina jak neztratit, sázkové kanceláře vypisují kurzy, lidé to řeší a někteří že prý ví, a ten správný kolotoč se točí, otázka je jaká hudba bude hrát na jeho konci. Nicméně věřme, že inspiraci nenajdeme ve „švýcarském modelu“ a přejme si, aby to bylo všechno co možná nejklidnější. Přeci jenom z čistě spekulativního pohledu je CZK proti CHF úplně jiný trh, a tudíž by nemusely hrozit žaloby za neuspokojení pokynů atd., naopak výrobní firmy a korporace se mohou rozhodnout dle své nejlepší strategie a zajistit se. Čili jak jsme si již ukázali na podzim, že karta, na kterou má většina vsazeno není obvykle ta správná, a že to dneska možná ještě ani neví těch sedm nebo víc vyvolených...

Michal Chrvala
Michal Blažek - BH Securities
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek – GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček – Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.