Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 7. 2008.

Týden: 21. 7. 2008

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 18. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 424,20	1 484,17	1 484	4,21	1 454 - 1 525	6	0
Dow Jones (USA)	11 496,57	11 559,50	11 570	0,55	11 100 - 11 950	4	2
NASDAQ (USA)	2 282,78	2 301,00	2 329	0,80	2 134 - 2 368	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 376,40	5 434,83	5 444	1,09	5 200 - 5 684	4	2
DAX (Německo)	6 382,65	6 437,67	6 418	0,86	6 350 - 6 585	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	12 803,70	13 173,50	13 067	2,89	12 885 - 13 670	6	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 18. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 424,20	1 499,67	1 530	5,30	1 316 - 1 655	4	2
Dow Jones (USA)	11 496,57	11 820,83	11 869	2,82	11 020 - 12 630	4	2
NASDAQ (USA)	2 282,78	2 376,67	2 411	4,11	2 020 - 2 615	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 376,40	5 515,33	5 492	2,58	5 298 - 5 925	4	2
DAX (Německo)	6 382,65	6 604,00	6 676	3,47	6 018 - 7 245	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	12 803,70	13 419,83	13 481	4,81	11 820 - 15 250	4	2

NÁZOR EXPERTA: Patrik Müller, Böhm & partner

Je čas nakupovat? Tuto otázku si klade velká většina investorské veřejnosti a zřejmě již delší dobu. Sestupný trend a zcela jednoznačný negativní vývoj, který v letošním roce postihl drtivou většinu předních akciových burz, bohužel neustává. Důvody sestupu se přitom příliš nemění - známky globálního ekonomického oslabení, projevující se následky kreditní krize ve finančním sektoru a nezadržitelně rostoucí cena ropy potlačující spotřebu a redukující firemní zisky. Ropa, která od počátku roku jednoznačně táhne trhy dolů, v posledních dnech naopak investičnímu sentimentu pomáhá. Cena barelu ropy totiž poklesla o více než 20 USD oproti vrcholu dosaženému před dvěma týdny.

S daným vývojem souvisí i značná volatilita, kterou jsme mohli v posledním týdnu pozorovat např. u finančního sektoru. Z dlouhodobého pohledu může nyní jít o řadu zajímavých investic, bude to ale zřejmě vyžadovat pevné nervy.

Co se týká českých akcií, tak stále platí, že jsou ve vleku vývoje amerického trhu. Fundamentálně je většina českých akcií podhodnocena, ale nezájem zahraničních investorů a projevující se minimálními objemy zobchodovaných akcií způsobují, že jsou jejich kurzy na velmi nízkých úrovních. V posledních dnech je trh velmi volatilní, což nahrává spekulativním krátkodobým obchodům. Dlouhodobějším investorům lze na těchto úrovních doporučit začít budovat pozice.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.