Týden: 16. 4. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

NÁZORY EXPERTA: Martin Šiška, eBanka

Nejvýznamnější událostí posledního týdne na devizovém trhu bylo výrazné oslabení dolaru, který tak dosáhl nové rekordní úrovně vůči většině měn. Za tímto propadem stojí zejména obava investorů z možnosti snížení sazeb americkým FEDem kvůli přetrvávající krizi na trhu nemovitostí a hypoték při současné možnosti růstu sazeb v Británii a Evropě. Na dolar tlačí také přehodnocování struktur devizových rezerv centrálních bank v jeho neprospěch, přičemž potřeba financování rostoucího obrovského obchodního schodku Spojených států tyto tlaky ještě prohlubuje. Na druhé straně stále poměrně silný hospodářský růst provázený zvýšenou inflací naznačuje potřebu vyšší úrovně sazeb, takže se můžeme dočkat mírné korekce. K dlouhodobému posilování ale nemá dolar výraznější důvody, proto očekávám, že se dlouhodobý vývoj bude pohybovat v současném klesajícím trendu.

Kurs koruny vůči euru se po výkyvech v prvním kvartále vrátil k stabilnější úrovni kolem 28. Inflace zůstává zatím velice mírná, vývoj na trhu práce, kde klesající počty dostupných nezaměstnaných, spolu s rostoucími mzdovými požadavky signalizují možnost oživení tlaku na růst cen prostřednictvím zvýšení mzdových nákladů firem. Tento vývoj se objevuje i ve vyjádřeních představitelů ČNB, čímž je naznačen směr příštího pohybu úrokových sazeb. Očekávání utažení měnové politiky pak může vrátit korunu k trendu jejího postupného posilování.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
David Hedija - A&CE Global Finance
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Martin Šiška - eBanka
Pavel Kohout - PPF

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datumu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.