Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 23. 11. 2015.

Týden: 23. 11. 2015

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Názory experta:
Libor Stoklásek, Grant Capital
Napětí na Blízkém východě a prosincové zasedání centrálních bank
Podobně jako se mění počasí i akciové trhy mají své cykly. V období mezi listopadem a květnem dochází s určitou pravidelností k významně vyšší aktivitě na globálním kapitálovém trhu. Zámořské akciové trhy mají za sebou velmi volatilní měsíc, korekci z první půlky listopadu, vystřídal prudký nárůst, který vynesl indexy zpět k srpnovým hodnotám. Do historických maxim z května indexu S&P500 zbývá už jen 45 bodů (necelá 3 %).
Svět ale momentálně upírá zrak na jiné závažnější události. Pařížské útoky ze 13. listopadu vyvolaly řadu vojenských intervencí na Blízkém východě, které zvýšily geopolitická rizika, jež značným způsobem ovlivnila ceny komodit. Po útocích z neděle na pondělí podniklo francouzské letectvo nálety na baštu Islámského státu ve městě Rakka na východě Sýrie. Dne 18. 11. vyplula do Středozemního moře letadlová loď Charles de Gaulle k operaci Arromanches 2, jež má podpořit letecké síly nasazené prosti Islámskému státu. Pozadu nezůstala ani Británie, která bude do obrany investovat 178 mld. liber a hodlá podpořit letecké údery v Sýrii. Britský premiér Cameron vyhlásil, že plně podporuje kroky, které Francie v Sýrii podniká.
Událostí tohoto týdne je jednoznačně turecké sestřelení ruského letadla Suchoj Su-24 poblíž hranic se Sýrií. Syrští povstalci následně zničili ruský vrtulník, který pátral po pilotech sestřeleného ruského letounu. Helikoptéru zasáhli rebelové raketou krátce poté, co ji přinutili jinou střelou k nouzovému přistání. V současnosti probíhají jednání a ostřejší rétorika mezi zástupci obou zemí. Nicméně zúčastněné mocnosti se zjevně usilovně snaží, aby incident nepřerostl ve větší hrozbu. Už předcházející týden turecké ministerstvo zahraničí předvolalo ruského velvyslance v Turecku. Varovalo ho, že nepřestanou-li ruská letadla útočit na severu provincie Latakíja u tureckých hranic, kde žijí syrští Turkmeni, a nepřestanou-li narušovat suverenitu tureckých hranic, bude to mít vážné důsledky. Spolu s velvyslancem byl povolán také vojenský diplomat ruského velvyslanectví, jemuž Turci řekli, že ruská armáda operuje příliš blízko turecké hranice a zvyšuje tím možnost, že Turecko bude muset bránit své území. Ankara upozornila, že v těchto oblastech nepůsobí příslušníci Islámského státu ani jiné teroristické skupiny, proti nimž Rusko podle svých prohlášení v Sýrii bojuje. Vladimír Putin označil sestřelení Su-24 za velmi vážný incident. Burza v Istanbulu odepisovala přes 3 % a turecká lira významně oslabila vůči americkému dolaru. Ruské ministerstvo zahraničí si povolalo tureckého velvyslance, aby mu tlumočilo ostrý protest proti úternímu sestřelení ruského bitevníku nad syrsko-tureckou hranicí. Premiér Dmitrij Medveděv varoval, že incident může vést k zastavení celé řady významných společných projektů a k vyklizení pozic turecké produkce na ruském trhu.
Na události reagovala cena ropy WTI, která se opět dostala pásma 42-43 USD za barel. Trojská unce zlata posílila z 1065 USD na 1080 USD, tyto zisky však během středeční seance opět odevzdala. Ropa má před sebou velmi důležitý fundament a to je zasedání OPEC 4. prosince ve Vídni.
První týden v prosinci se investoři také dočkají zasedání ECB, která bude naposledy letos rozhodovat o nastavení expanzivní monetární politiky v Eurozóně. Spekuluje se o zvýšení objemů evropského QE i prodloužení nastavení délky programu za hranice roku 2016. Prezident Draghi zatím nemá situaci s deflací, resp. příliš nízkou inflací, příliš pod kontrolou. Ve středu navíc ECB ohlásila, že kvůli očekávané nižší likviditě od 22. prosince do 1. ledna pozastaví program kvantitativního uvolňování. Na tyto zprávy oslabilo euro k 1,0565 za dolar. V týdnu od 14. prosince čeká zámořské trhy poslední letošní zasedání amerického FEDu, který bude opět v čele s Janet Yellen rozhodovat o možném zvýšení základní úrokové sazby v USA.
Americký svátek „Den díkůvzdání“ přináší na evropské trhy dnešní den potřebné uklidnění. Evropské akciové trhy otevírají výše. Zítřejší americká obchodní seance bude zkrácena od 15:30 do 19:00 hod., z důvodu tzv. Black Friday, což je každoroční událost, kdy většina velkých obchodních řetězců zahajuje období výprodejů za výrazně snížené ceny.

Jiří Šimara, Tomáš Menčík – CYRRUS
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.