Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 4. 2008.

Týden: 14. 4. 2008

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 11. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 533,10	1 552,00	1 540	1,23	1 493 - 1 624	3	2
Dow Jones (USA)	12 325,42	12 288,40	12 400	-0,30	11 570 - 12 565	4	1
NASDAQ (USA)	2 290,24	2 285,00	2 320	-0,23	2 134 - 2 355	4	1
FTSE 100 (V. Brit.)	5 895,50	5 902,80	5 869	0,12	5 684 - 6 116	2	3
DAX (Německo)	6 603,57	6 715,00	6 750	1,69	6 355 - 7 065	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	13 323,73	13 147,40	12 999	-1,32	12 890 - 13 553	2	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 11. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 533,10	1 547,00	1 576	0,91	1 350 - 1 745	3	2
Dow Jones (USA)	12 325,42	12 504,20	12 781	1,45	11 470 - 13 475	3	2
NASDAQ (USA)	2 290,24	2 372,20	2 368	3,58	2 020 - 2 650	3	2
FTSE 100 (V. Brit.)	5 895,50	5 919,80	6 056	0,41	5 484 - 6 355	3	2
DAX (Německo)	6 603,57	6 808,20	6 806	3,10	6 120 - 7 485	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	13 323,73	13 253,20	13 400	-0,53	11 820 - 14 965	3	2

NÁZOR EXPERTA: Marek Hatlapatka, CYRRUS

Akciové trhy stojí na pokraji výsledkové sezóny. Některé firmy již své hospodaření v prvních třech měsících letošního roku zveřejnily, zatím však se smíšenými výsledky a trh tedy zatím není o nic dál v náhledu na skutečný stav americké i evropské ekonomiky, než byl před několika týdny. Otázkou zůstává, zda mohou být kvartální výsledky skutečně tím dlouho očekávaným katalyzátorem pro akciové trhy. Ostatní adepti na tuto roli totiž také, zdá se, v poslední době ztrácejí na síle. Na mysli mám především FED a jeho nastavování úrokových sazeb. Je evidentní, že se již jen stěží můžeme spoléhat na výraznou podporu z této strany vzhledem k velmi omezenému prostoru pro další snižování sazeb. Trh aktuálně počítá se snížením základní úrokové sazby na zasedání 30. dubna na 2 procenta ze současných 2,25 procenta, pouze necelá třetina trhu počítá s razantnějším "cutem". V očekáváních se nesporně odráží rostoucí inflace a rekordní ceny komodit, které další snižování sazeb velmi limitují.

Nezbývá tedy než čekat, zda dosavadní snižování sazeb a další podpůrné kroky pro americkou ekonomiku skutečně zaberou. A to se zcela jistě nedozvíme dříve než ve druhé polovině roku. Právě na výsledky a výhledy firem tedy bude nyní logicky upírána největší pozornost. Trhy potřebují vidět, že americké i evropské firmy nebudou razantně snižovat své výhledy hospodaření pro letošní rok. Valuace akcií lze považovat za atraktivní, ovšem jen za podmínky, že nedojde k dalšímu snižování odhadovaných zisků.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.