Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 11. 2007.

Týden: 26. 11. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	3,77	3,91	3,93	3,85 - 3,95	4	0
PRIBOR 1 rok	4,04	4,11	4,10	4,09 - 4,16	4	0
SD 6,55/11 - výnos	4,15	4,18	4,17	4,15 - 4,24	2	0
Kč/USD	18,026	17,77	17,79	17,50 - 18,00	4	0
Kč/EUR	26,760	26,47	26,47	26,35 - 26,60	4	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	3,77	4,01	4,00	3,95 - 4,07	4	0
PRIBOR 1 rok	4,04	4,19	4,21	4,10 - 4,25	4	0
SD 6,55/11 - výnos	4,15	4,23	4,24	4,15 - 4,30	3	0
Kč/USD	18,026	17,64	17,63	17,50 - 17,80	4	0
Kč/EUR	26,760	26,51	26,50	26,34 - 26,70	4	0

NÁZOR EXPERTA: Martin Pátek, eBanka

I přes rostoucí inflační očekávání má česká koruna stále tendenci posilovat, když za poslední dva měsíce posílila o více jak korunu (o 3,7 %). Koruna vždy výrazněji posiluje v situaci, kdy oslabuje americký dolar. Česká ekonomika a především čeští exportéři se v minulosti dokázali vypořádat s posilující korunou právě díky slábnoucímu dolaru, jež snižoval náklady na suroviny a kompenzoval tak pokles korunových tržeb - většina výrobců má totiž nasmlouvané kontrakty v cizích měnách, převážně v eurech a dolarech. Česká ekonomika tak rostla poměrně slušným tempem při velmi nízké inflaci a i přes silně posilující korunu dokázala zlepšovat saldo obchodní bilance se zahraničím. Rostoucí inflační tlaky ať již ve formě připravované daňové reformy, deregulace cen energií, jakož i importovaná inflace z eurozóny a růst cen surovin na světových trzích by mohly na nějaký čas posilování koruny zbrzdit, a to i přes očekávaný růst úrokových sazeb. Finanční veřejnost očekává, že včerejší zvýšení klíčových úrokových sazeb by mohlo pokračovat i v prvním čtvrtletí příštího roku - právě z důvodu rostoucích inflačních tlaků.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

David Hedija - A&CE Global Finance
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pátek - eBanka
Kamil Nekula, Ladislav Vondrák - RSJ Invest

ČTVRTLETNÍ VYHODNOCENÍ

Dnes můžeme vyhodnotit krátkodobé odhady (s horizontem jednoho měsíce) za třetí čtvrtletí 2007 a dlouhodobé odhady (s půlročním výhledem) za první čtvrtletí 2007. Experti směřovali své odhady do cílového období července až října 2007. Tabulka uvádí experty s nejpřesnějšími odhady, tedy s nejmenší průměrnou odchylkou.

Krátkodobé odhady za třetí čtvrtletí 2007
Pořadí	Úrokové sazby	Kurz koruny k dolaru a euru
1.	Kamil Nekula, Ladislav Vondrák, RSJ Invest	Martin Pecka, Daniel Kukačka, ČP INVEST i.s.
2.	Martin Pecka, Daniel Kukačka, ČP INVEST i.s.	Martin Pátek, Martin Šiška, eBanka
3.	Peter Čaputa, BH Securities	Kamil Nekula, Ladislav Vondrák, RSJ Invest
Dlouhodobé odhady za první čtvrtletí 2007
Pořadí	Úrokové sazby	Kurz koruny k dolaru a euru
1.	Peter Čaputa, BH Securities	Martin Pecka, Daniel Kukačka, ČP INVEST i.s.
2.	Martin Šiška, eBanka	Martin Šiška, eBanka
3.	Martin Pecka, Daniel Kukačka, ČP INVEST i.s.	David Hedija, A&CE Global Finance

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.