NÁZOR EXPERTA: Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnost

V uplynulém týdnu jsme se z domácích makroekonomických dat dočkali zveřejnění maloobchodních tržeb za červenec a vývoj cen průmyslových výrobců (PPI) za měsíc srpen. Maloobchodní tržby nenaplnily pesimistická očekávání, když jejich meziroční propad stagnoval na 4,9 %. I tak však tržby klesají již desátý měsíc v řadě a spotřebitelská poptávka nadále zůstává velmi slabá. Lidé jsou totiž vzhledem k vývoji ekonomické krize ve svých výdajích mnohem opatrnější a spíše se snaží o vytvoření určité finanční rezervy. Průmyslová inflace (PPI) pak v srpnu poklesla na -5,1 %. Během posledních 6 měsíců tak průmyslové ceny posouvají svůj meziroční pokles na stále nová a nová minima.

České koruně se v uplynulých dnech, podobně jako všem rizikovým aktivům, dařilo, když vůči euru posílila na nejsilnější úroveň za posledních devět měsíců. Ani aktuální politická situace investory neodradila a koruna dnes dokonce krátkodobě prolomila hranici 25 korun za euro. Je otázka, jaký dopad bude mít stále slabá domácí ekonomika spolu s posilující korunou na měnovou politiku. Ačkoliv trhy v minulých týdnech považovaly současnou úroveň základní reposazby ČNB (1,25 %) za dosažené dno, nyní je tento pohled přehodnocován a část trhu opět spekuluje na další snížení úrokových sazeb.

• Peter Čaputa - BH Securities
• Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
• Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
• Karol Piovarcsy - Saxo Bank
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.