Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 13. 7. 2015.

Odhad experta pro období od 13. 7. do 10. 8. 2015 (holding period = 1 měsíc)

 Odhad experta pro období od 13. 7. do 11. 1. 2016 (holding period = 6 měsíců)

Jiří Zendulka, BH Securities

Pražská burza se o prázdninách za sváteční likvidity vydala na sever

Volatilita na trzích v důsledku vývoje dění okolo Řecka zasáhla také pražskou burzu. Ta indexově opakovaně propadla na 5měsíční minima až k hladině 960 b., kterou jsem jako technickou podporu zmiňoval v posledním komentáři před měsícem. Uklidnění okolo Řecka přineslo výrazný nádech a domácí trh si nyní během pár dní polepšil o 6 %. Navrátil tak letošní zisky na již přívětivějších téměř 8 %, resp. po zohlednění vyplacených dividend na 12 %.

Investoři však zůstali evidentně poměrně stranou. Svědčí o tom alespoň objemy obchodů. V první polovině července se na BCPP denně uzavřely obchody v průměru za sotva 510 mil. Kč, což výrazně vybočuje z letošní jinak růstové aktivity. Navíc se jedná o slabší obchodování i v porovnání s loňským úvodním prázdninovým obdobím.

Kurzově vzpruhu potkaly především rakouské tituly. VIG se vzpamatovává z téměř 3letých minim, ERSTE naopak již technicky indikuje proražení letošních maxim, což by ji mohlo otevřít cestu na letos ještě vyšší predikované úrovně.

ČEZ mírní ztráty z letošního po dividendového kolapsu. Cena elektřiny motající se stále u minim naději na větší kurzovou vzpruhu zatím nedává, pozitivně jen působí vidina vratky ze zaplacené darovací daně z emisních povolenek. S tímto očekáváním však trh již také delší dobu kalkuluje.

KB potvrdila, že jakýkoliv pokles k hladině 5 tis. Kč je výraznou nákupní příležitostí. Že by však v dohledné době došlo k překonání březnových maxim, se zdá být málo pravděpodobné. Dividenda je ještě hodně daleko a hospodaření banky budou více ovlivňovat také některé vyšší negativní položky.

Samostatnou kapitolou zůstává kurzový vývoj u O2. Pokud investor v posledním roce nejprve prozíravě zvolil spekulaci na pokles, následně letos v květnu pozici otočil do longu, mohou jeho procentuální zisky, společně s akciemi CETIN, dosahovat již trojciferných hodnot. Ještě před několika týdny mnohými zatracovaný titul, se urval ze řetězu.

Tak jako tak, v kontextu vývoje hlavních titulů pohled na domácí trh zůstává pro nejbližší týdny zatím stále stejný. Při současné rally lze zopakovat prostor indexu PX tak maximálně k hladině 1050 b.

Michal Chrvala

Jiří Zendulka - BH Securities

Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.