BIG EXPERT: Akcie
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 6. 2014.
Odhad experta pro období od 2. 6. do 30. 6. 2014 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 8 | 58,1 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 8 | 598,7 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 0 | 10350 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| NWR | 0 | 11,15 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | -8 | 4620 | 0 | 1 | 3 | 2 | 0 |
| ORCO | -8 | 15,55 | 0 | 0 | 5 | 1 | 0 |
| ČEZ | -17 | 582,2 | 0 | 1 | 3 | 1 | 1 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -17 | 293 | 0 | 0 | 4 | 2 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | -25 | 704,9 | 0 | 1 | 2 | 2 | 1 |
| VIG | -42 | 1083 | 0 | 0 | 3 | 1 | 2 |
Odhad experta pro období od 2. 6. do 1. 12. 2014 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 33 | 58,1 | 1 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 33 | 10350 | 1 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 25 | 704,9 | 1 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 8 | 598,7 | 1 | 1 | 2 | 2 | 0 |
| NWR | 8 | 11,15 | 0 | 3 | 1 | 2 | 0 |
| VIG | 0 | 1083 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | -8 | 4620 | 0 | 0 | 5 | 1 | 0 |
| ORCO | -17 | 15,55 | 0 | 0 | 4 | 2 | 0 |
| ČEZ | -33 | 582,2 | 0 | 1 | 1 | 3 | 1 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -42 | 293 | 0 | 0 | 2 | 3 | 1 |
Jiří Zendulka, BH Securities
Pražská burza z postranního trendu nevybočí
První měsíce roku se zdálo, že objemy obchodů na pražské burze doznaly konečně stabilizace. Ve srovnání s loňským denním průměrem 699 mil. Kč byly srovnatelné. Květen však přinesl pokles investorské aktivity a celkový akciový zobchodovaný měsíční objem klesl na 10,38 mld. Kč, což je historicky nejnižší údaj na domácím trhu.
Nutno dodat, že likvidita v předchozích týdnech klesla i na zahraničních trzích. Z hlediska samotné výkonnosti bývá květen obvykle na trzích podprůměrný, letos však tomu bylo naopak. Byli jsme svědky dalších historických maxim na mnoha indexech, ten domácí se dostal aspoň na 3měsíční. Investoři tak obecně vyčkávají, když mají obavy, zda optimismus nadále může vydržet.
Domácí trh táhnou poslední dobou vzhůru zejména oba rakouské tituly a také akcie ČEZ, které jsou z pohledu letošní ziskovosti lídrem domácího trhu. Pomáhá jim vidina 40korunové dividendy, když navíc stále není jasné, zda vládní koalice nebude chtít z polostátní firmy vysát více. Situace na energetickém trhu obecně a především pak ceny elektřiny nejsou ale příliš růžovou budoucností pro hospodaření ČEZ. Dokud nebude známa nová energetická koncepce státu, lze navíc jen spekulovat o změně dosavadní dividendové politiky ČEZ (nyní 50-60 % zisku). Navíc připravovaná samotná energetická koncepce může mít nakonec opět jen jepičí život. Titul tak dle mého bude za měsíc, po rozhodném datu na dividendu, negativně ovlivňovat hlavní domácí index PX. Podobně se může zachovat již po dokončení odkupu TELEFÓNICA C.R., jelikož letos nabízí podprůměrný dividendový výnos.
V kontextu i při pohledu na ostatní hlavní domácí tituly lze tedy jen těžko očekávat, že by index PX přinejmenším do podzimu vybočil ze svého pásma posledních měsíců 950-1050 bodů.
Pivovary Lobkowicz likviditu na domácím trhu logicky nevytrhnou a vzhledem k situaci ohledně společnosti TELEFÓNICA jsou vyhlídky pro meziroční zlepšení objemů obchodů na domácím trhu fata morgánou. Na druhou stranu je likvidita dostatečná pro běžné obchodování, zvláště pro retailové investory. Domácí trh stále skýtá lepší možné zhodnocení finančních prostředků než úložky u bank. Při pohledu na index PX-TR, který zohledňuje i výplatu dividend, přinesl za posledních 12 měsíců zhodnocení zhruba 10 %.
Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Radek Pavlíček - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.
