Neviditelný pes
První český ryze internetový deník. Založeno 23. dubna 1996BIG EXPERT: Akcie
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 5. 2014.
Odhad experta pro období od 5. 5. do 2. 6. 2014 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 8 | 54,35 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 8 | 298 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 8 | 595,9 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| ČEZ | 0 | 591,7 | 0 | 2 | 2 | 2 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 0 | 10389 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | -8 | 665,3 | 0 | 1 | 3 | 2 | 0 |
| FORTUNA | -8 | 133,7 | 0 | 1 | 3 | 2 | 0 |
| VIG | -8 | 1047 | 1 | 0 | 2 | 3 | 0 |
| NWR | -17 | 12,75 | 0 | 1 | 2 | 3 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | -33 | 4562 | 0 | 0 | 2 | 4 | 0 |
Odhad experta pro období od 5. 5. do 3. 11. 2014 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ERSTE GROUP BANK | 42 | 665,3 | 3 | 0 | 2 | 1 | 0 |
| CETV | 33 | 54,35 | 3 | 0 | 1 | 2 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 33 | 10389 | 1 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| FORTUNA | 17 | 133,7 | 1 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 8 | 595,9 | 1 | 2 | 1 | 1 | 1 |
| KOMERČNÍ BANKA | 8 | 4562 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| NWR | 0 | 12,75 | 0 | 2 | 2 | 2 | 0 |
| VIG | -8 | 1047 | 0 | 1 | 3 | 2 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -25 | 298 | 0 | 0 | 3 | 3 | 0 |
| ČEZ | -25 | 591,7 | 0 | 1 | 1 | 4 | 0 |
Radek Pavlíček, FINANCE ZLÍN
Komerční banka zveřejnila tento týden hospodářské výsledky za první čtvrtletí 2014. Čistý zisk poklesl o 2,1 % na 3081 mil. Kč. Za poklesem čistého zisku stál slábnoucí provozní zisk, který se snížil o 2,6 % na 3923 mil. CZK. Výši provozního zisku ovlivnily zvýšené provozní náklady (0,3%), a pokles bankovních výnosů (0,6 %). Lehce negativní náladu na akciích Komerční banky potvrdily také náklady na rizika, které kvartálně vzrostly na 518 mil. Kč, což byl nárůst o nezanedbatelných 10 %. Za vysokým nárůstem stojí především rizika v retailovém segmentu.
Současné mírné ekonomické oživení odráží zvýšenou poptávku po úvěrech, jejichž převážnou část tvoří retailová složka. Celkové úvěry se zvýšily o 2,7 % především kvůli zvýšené poptávce po hypotékách +9,97 %. V letošním roce pak management banky očekává nárůst celkových úvěrů o 3 - 5 %, když dřívější odhad počítal s růstem až 7 %. Pozitivním signálem jsou i nadále bankovní vklady, jejichž objem vzrostl na 658,9 mld. Kč. Růst vkladů táhl zejména korporátní sektor +11,4 %. Z produktového portfolia potom vzrostla nejvíce hotovost na běžných účtech o 10,3 %.
Výhled hospodaření banky počítá pro letošní rok spíše s nižším nárůstem úvěrového portfolia v důsledku silné konkurence na českém bankovním trhu a tlaku na úrokovou marži v korporátním segmentu. V rámci čistých úrokových výnosů se očekává pokles přibližně o 4 %.
Pokud by tedy opravdu došlo k naplnění lehce negativního scénáře, mohli bychom se dočkat cenové úrovně 4000 Kč za akcii. Zde by akcie mohly představovat zajímavou příležitost především pro konzervativní investory preferující nákup dividendových akcií.
Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Radek Pavlíček - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.
