BIG EXPERT: Akcie
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 6. 2013.
Odhad experta pro období od 24. 6. do 22. 7. 2013 (holding period = 1 měsíc)
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|---|---|---|---|---|---|---|
FORTUNA | 60 | 87,95 | 1 | 4 | 0 | 0 | 0 |
CETV | 30 | 66,4 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
ERSTE GROUP BANK | 30 | 524,9 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0 |
ČEZ | 20 | 471 | 0 | 3 | 1 | 1 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | 20 | 3560 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
VIG | 20 | 893 | 1 | 1 | 2 | 1 | 0 |
PEGAS NONWOVENS | 10 | 530 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
PHILIP MORRIS ČR | 0 | 11098 | 0 | 2 | 1 | 2 | 0 |
TELEFÓNICA O2 C.R. | 0 | 265 | 0 | 2 | 1 | 2 | 0 |
NWR | -30 | 21,2 | 0 | 1 | 1 | 2 | 1 |
Odhad experta pro období od 24. 6. do 23. 12. 2013 (holding period = 6 měsíců)
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|---|---|---|---|---|---|---|
FORTUNA | 70 | 87,95 | 2 | 3 | 0 | 0 | 0 |
ČEZ | 60 | 471 | 1 | 4 | 0 | 0 | 0 |
CETV | 50 | 66,4 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | 40 | 3560 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
ERSTE GROUP BANK | 30 | 524,9 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0 |
PHILIP MORRIS ČR | 30 | 11098 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0 |
VIG | 20 | 893 | 1 | 0 | 4 | 0 | 0 |
NWR | 10 | 21,2 | 1 | 2 | 0 | 1 | 1 |
PEGAS NONWOVENS | 0 | 530 | 0 | 2 | 2 | 0 | 1 |
TELEFÓNICA O2 C.R. | -30 | 265 | 0 | 1 | 1 | 2 | 1 |
Karel Kabelka, GRANT CAPITAL
Česká republika patří mezi "emerging markets" a příjemné to není!
Již delší dobu se vedou v české kotlině debaty, proč pražská burza ztrácí "glanc" a otěže v regionu přebírají jiní (pokud je již zcela nepřebrali). Objemy obchodů se z jednotek miliard propadly na stovky milionů zobchodovaných v jednotlivých obchodních dnech. Systém XETRA, který na pražské burze začal fungovat na konci loňského roku kýženou likviditu nepřinesl. Ba naopak. Došlo k další redukci obchodů a nyní investoři mohou v přímém přenosu sledovat, co v praxi znamená "mělký trh". Minimální zobchodovaný objem je schopen jednotlivé akcie strhnout do nevídaných ztrát a vzhledem k absenci pozitivních impulzů na rozvíjejících se trzích obecně, stěží očekávat rychlý obrat.
Z vyjádření čelních představitelů pražské burzy je již delší dobu cítit určitá rezignace na aktuální stav. Spása je viděna pouze ve spojení s jiným burzovním parketem. Otázkou zůstává, zda-li tomu tak skutečně bude. Protože ani zařazení pražské burzy do aliance burz cenných papírů v Budapešti, Lublani a Vídni očividně nepomohla. Člověk si tak nutně musí klást otázku, zda případné další spojení rozpohybuje stojaté lokální vody.
Nutno podotknout, že nízké objemy mají i svůj psychologický aspekt. Český investor, který je vysoce konzervativní, těžkou "skousává" velké ztráty, které utrpěl a do dalšího obchodování se příliš nehrne. Stačí vzpomenout na čtyři roky staré hodnoty akcií ORCO, ČEZ, ERSTE Bank, CETV, NWR a také Telefonica O2. Dlouhodobí investoři tak musí vzhlížet stále výše, aby neztratili své nákupní ceny z dohledu a vyhlídky na zotavení se stále nelepší. Leckdo by mohl říci, že se dokonce dále zhoršují.
Index PX ke dni 24. 6. 2013 ztrácí od začátku letošního roku již 19,7% a má tak nakročeno po boku Ruska, Egypta, Turecka a Číny, do medvědího trhu. Pražská burza si navíc již několik týdnů prožívá fenomén "1 titulu", který postupně absorbuje další a další negativní zprávy. Nejdříve si katarzí prošli investoři ČEZ, poté CETV, následně NWR. Nyní je ve středu dění Erste Bank a stav bankovního sektoru v Rakousku. Není proto divu, že se index PX nachází na hodnotách, které nejsou úplně příjemné.
Pokud zahrneme relativně krátké anabáze akcií AAA Auto a Kit digital, důvěra českého investora v domácí parket se limitně blíží nule a volné zdroje tuzemského investora logicky musí mířit na západ.
Nutno podotknout, že většina burzovních titulů obchodovaných v Praze objektivně trpí díky slabému hospodářskému vývoji na svých trzích a investoři si k nim cestu zpět hledají jen velmi těžce.
Zřejmě nezbývá než "zatnout zuby", obrnit se trpělivostí a zaujmout spíše defenzivní přístup, který by měl, podle mého názoru, vyústit v pomalé, systematické nákupy fundamentálně zdravých společností, generující kladné cash-flow a současně představující ekonomickou přidanou hodnotu pro své akcionáře.
Jiří Zendulka - BH Securities
Hana Hradilová - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Zaset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.