BIG EXPERT: Akcie
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 10. 2012.
Odhad experta pro období od 15. 10. do 12. 11. 2012 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 20 | 130 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ČEZ | 20 | 721 | 1 | 1 | 2 | 1 | 0 |
| UNIPETROL | 20 | 171,5 | 1 | 0 | 4 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 0 | 467 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| FORTUNA | 0 | 87 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| NWR | -10 | 81,7 | 0 | 0 | 4 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | -20 | 4145 | 0 | 1 | 1 | 3 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | -30 | 11190 | 0 | 1 | 2 | 0 | 2 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -30 | 407 | 0 | 1 | 0 | 4 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | -60 | 485 | 0 | 0 | 0 | 4 | 1 |
Odhad experta pro období od 15. 10. 2012 do 15. 4. 2013 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 50 | 130 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 50 | 467 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| ČEZ | 30 | 721 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0 |
| NWR | 30 | 81,7 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 10 | 171,5 | 1 | 0 | 3 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 10 | 4145 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| FORTUNA | 0 | 87 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 0 | 485 | 0 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | -10 | 11190 | 1 | 1 | 1 | 0 | 2 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -50 | 407 | 0 | 0 | 1 | 3 | 1 |
Roman Skalický, LUTHERUS
Neviditelná rally
Pro ty, co až tak nesledují českou burzu, bude možná překvapivé, že domácí akcie v druhé polovině roku docela přidávají. Je to taková tichá rally. Děje se na pozadí zpráv o tom, jak svět míří do recese, jak bude potřeba zachraňovat Španělsko, kdy konečně vystoupí Řecko z Eurozóny a Spojené státy najedou na fiskální útes. Jedni křičí na centrální banky "stimulujte nebo zhyneme", druzí se naopak křižují před pohromou, když vidí, k jak odvážným krokům se centrální autority chystají a co už dělají. A mezitím akcie přidávají. Od 4. června, kdy domácí index zaznamenal lokální minima na 855 bodech, přidal jich už 140 (+16%) a nachází se blízko tisícové hranice.
Čím si vysvětlit ten rozpor? Všechno špatné a akcie (nejen u nás) rostou. Jen na ukázku: Komerční banka dosáhla minima koncem května a přidala skoro 40 %; Erste Bank minima koncem června, přidala také skoro 40 %; CME minima počátkem července, přidalo skoro 50 %; ČEZ minima na konci července a přidal cca 13 %; Telefónica si s dividendou připsala 23 %; pozdní obrat zažilo ORCO, ale zisky v řádech stovek procent. Všechny tituly však nerostou, KITD se chytil až v posledních dnech, Fortuna nic moc a podobně je na tom zatím NWR. Celkový obrázek je ale dosti povzbudivý.
Příčinou může být, že nic z těch zpráv není nové – první krize okolo Řecka je již více než rok stará záležitost, Španělsko je na tapetě posledního ¾ roku, a že kolabuje hospodářský růst nebo je velice slabý také není žádná novinka. A centrální banky již zasahovaly a zasahovat zřejmě ještě budou, ale nic se neděje – ani zázračné oživení, ani hrozivá inflace (tedy zatím).
Všechno to jsou zřejmě stará témata, která jsou již v kurzech započtena a přestože stále plní titulky novin s tím, co se bude dít, nemají až tak moc společného – spíše mají vztah k tomu co se dělo. Podíváme-li se totiž, kolik stála na počátku roku 2011 například Erste Bank, tak zjistíme, že dnes jsme (i po růstech) na polovině původní hodnoty. Například u NWR je to dokonce jen čtvrtina. Takže ceny reflektují, co se stalo. Ale nyní jsou ve hře zřejmě již jiná témata, kterým my, běžní smrtelníci, zatím ještě pořádně nerozumíme, ale dávají již nový směr. Může to být aklimatizace firem na nové podmínky, jejich vypořádání se s riziky, které plynou z krize Eurozóny, přizpůsobení se pomalejšímu růstu, zeštíhlení apod. V neposlední řadě to může být i uklidnění investorů, kteří se srovnali s novou realitou. Možná, že už jsme v nějakém po-krizovém období, aniž bychom si toho pořádně všimli.
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický- LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.
