BIG EXPERT: Akcie
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 26. 9. 2011.
Odhad experta pro období od 26. 9. 2011 do 24. 10. 2011 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ERSTE GROUP BANK | 58 | 456 | 1 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| VIG | 50 | 654 | 1 | 4 | 1 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 42 | 3 190 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| NWR | 42 | 133,1 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| CETV | 42 | 149,7 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| ČEZ | 25 | 700 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| FORTUNA | 25 | 97 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 25 | 382 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 17 | 173 | 1 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 8 | 10 660 | 1 | 0 | 4 | 1 | 0 |
Odhad experta pro období od 26. 9. 2011 do 26. 3. 2012 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ERSTE GROUP BANK | 83 | 456 | 4 | 2 | 0 | 0 | 0 |
| VIG | 83 | 654 | 4 | 2 | 0 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 75 | 3 190 | 3 | 3 | 0 | 0 | 0 |
| NWR | 75 | 133,1 | 4 | 1 | 1 | 0 | 0 |
| CETV | 67 | 149,7 | 3 | 2 | 1 | 0 | 0 |
| ČEZ | 58 | 700 | 2 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| FORTUNA | 42 | 97 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 42 | 10 660 | 2 | 1 | 3 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 25 | 382 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 17 | 173 | 1 | 0 | 5 | 0 | 0 |
Že by mírný optimismus?
V české kotlině se poslední měsíc děly divy. Investoři tahaly za ruční brzdu seč jim síly stačily, ale akcie ne a ne zastavit svůj pád. Až poslední týden se snad, zdá se, blýská na lepší časy.
Z hrozivě vypadajícího minima kolem úrovně 860 bodů se index PX mírně zvedl a drží aktuálně „poměrně jistě“ hodnoty nad 900 body.
Nutno ale podotknout, že za návratem stojí zejména zotavující se akcie společnosti ČEZ a Erste Bank. Osobně se domnívám, že za růstem ČEZ stály spíše snahy nakoupit relativně levně vzhledem k očekávané výši dividendy, než díky fundamentálním zprávám. Podobný scénář zafungoval i na akciích Erste Bank, na které se snesl hněv většiny investorů za investice v Maďarsku a všeobecná nedůvěra v bankovní sektor. V případě opětovného poklesu pod 450 Kč doporučuji akcie k nákupu.
Zcela jiná situace panuje u Komerční banky. Malý free float a jiná vazba na Société Générale než u dalších českých dcer do značné míry eliminovaly výraznější poklesy na tomto titulu. V posledních dnech akcie jednoznačně těží z oznámeného odkupu vlastních akcií.
Svou defenzivní úlohu sehrály akcie Pegas, Philip Morris i Telefónica O2, kde se investoři mohou cítit opravdu bezpečně, navíc s dividendou v kapse. Tyto tituly se ukázaly jako bezpečný přístav pro investorské peníze.
Obrovským nezájmem naopak trpí akcie NWR. A to i přesto, že ze střednědobého výhledu se jedná o velmi atraktivní ceny (na úrovni 135 Kč). Domnívám se, že mnoho, zejména domácích investorů nemůže přenést přes srdce pád akcií z 295 Kč až na 120 Kč a titulu nedůvěřují. To se však může ukázat jako velká chyba. Současné ceny totiž řadí akcie NWR mezi jedny z nejlevnějších a neatraktivnějších akcií těžařského sektoru v regionu CEE.
Podobně jako NWR jsou na tom akcie mediální skupiny CETV, které svou cenou přímo volají po nákupu. Nepříliš růžová situace na trhu s televizní reklamou a prognózy o vývoji tohoto odvětví investorům mnoho jistoty nedávají. I proto se akciím nedaří odlepit ze svého dna (140 – 150 Kč). Koupit si ovšem spekulativně jeden lot za 150 tisíc na půl roku – tato záležitost se mi jeví velmi zajímavě.
Zbytek akciového osazenstva, AAA Auto, Orco, Kit digital, Orco a Fortuna, svými výhledy a burzovními pohyby příliš zájmu neupoutaly.
Do dalších dnů zůstávám mírným optimistou. Předpokládám, že i v případě ekonomického zpomalení je již toto zahrnuto v ceně akcií a jakýkoliv výraznější pokles bych využil k nákupu, případně k akumulaci pozic.
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.
