NÁZOR EXPERTA: Ondřej Moravanský, CYRRUS

Začal nám nový rok, nicméně na trzích jsou stále přítomna stará témata, která o sobě dávají vědět hned zkraje roku. S dalším rokem začala také další americká výsledková sezóna, prozatím však bez jasného obrazu protože z větších firem prozatím reportovala jen obligátní Alcoa a na evropské výsledky si ještě trochu počkáme. Aktuální je opět (nebo stále?) téma evropské dluhové krize, kdy se pozornost, nebo spíše obavy investorů přesunuly opět směrem k jihu, a to konkrétně k Portugalsku. To se postupně nachyluje K přijetí ekonomické pomoci, nicméně poslední aukce portugalských dluhopisů zatím indikuje spíš mírný optimismus investorů, v očekávání úspěchu vládních úsporných opatření. Podobně to aktuálně dopadlo s aukcí dluhopisů španělských, situaci pomohlo například to, že koupi evropských dluhopisů oznámila Čína. Začíná se také více nahlas, i když zatím ne moc oficiálně, mluvit o navýšení aktuálního záchranného balíku EU.

Zkraje americké výsledkové sezóny bude opět největší pozornost věnována bankám, u většiny z nich se očekává hospodaření na úrovni čistého zisku podobné předcházejícímu kvartálu, opět tak bude zřejmě v centru zájmu stav úvěrového portfolia, popř. očekávání jeho dalšího vývoje. V současném prostředí mírného zlepšování se ekonomiky očekávám, že nebudeme napříč jednotlivými sektory ekonomiky svědky větších překvapení, a během výsledkové sezóny očekávám spíše mírný růst trhů, ovšem s častými fluktuacemi vlivem aktuálních výsledků.

Výhledy na celý rok zůstávají vcelku podobné jako byly pro ten čerstvě uplynulý, s pokračujícím růstem ekonomiky bychom měli být svědky mírného růstu, se zlepšující se situaci v korporátním sektoru bude zřejmě nadále hlavní riziko tkvět v sektoru vládních dluhů v Evropě, vysoké nezaměstnanosti v USA a ve snahách mírnit růst v Číně.

• Ondřej Moravanský - CYRRUS
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.