Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 1. 2011.

Týden: 10. 1. 2011

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 7. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 243,30	1 237,83	1 238	-0,44	1 180 - 1 300	1	5
Dow Jones (USA)	11 674,76	11 630,17	11 625	-0,38	11 300 - 12 000	2	4
NASDAQ (USA)	2 703,17	2 691,33	2 679	-0,44	2 600 - 2 850	1	5
FTSE 100 (V.Brit.)	5 984,30	5 966,33	5 915	-0,30	5 800 - 6 250	2	4
DAX (Německo)	6 947,84	6 936,33	6 907	-0,17	6 750 - 7 280	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	10 541,04	10 335,00	10 315	-1,95	10 100 - 10 700	1	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 7. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 243,30	1 221,17	1 221	-1,78	1 100 - 1 330	3	3
Dow Jones (USA)	11 674,76	11 338,17	11 452	-2,88	10 000 - 12 100	3	3
NASDAQ (USA)	2 703,17	2 631,00	2 678	-2,67	2 350 - 2 800	3	3
FTSE 100 (V.Brit.)	5 984,30	5 870,50	5 922	-1,90	5 450 - 6 280	3	3
DAX (Německo)	6 947,84	6 914,83	6 972	-0,47	6 500 - 7 320	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	10 541,04	10 361,00	10 388	-1,71	9 600 - 11 100	2	4

NÁZOR EXPERTA: Ondřej Moravanský, CYRRUS

Začal nám nový rok, nicméně na trzích jsou stále přítomna stará témata, která o sobě dávají vědět hned zkraje roku. S dalším rokem začala také další americká výsledková sezóna, prozatím však bez jasného obrazu protože z větších firem prozatím reportovala jen obligátní Alcoa a na evropské výsledky si ještě trochu počkáme. Aktuální je opět (nebo stále?) téma evropské dluhové krize, kdy se pozornost, nebo spíše obavy investorů přesunuly opět směrem k jihu, a to konkrétně k Portugalsku. To se postupně nachyluje K přijetí ekonomické pomoci, nicméně poslední aukce portugalských dluhopisů zatím indikuje spíš mírný optimismus investorů, v očekávání úspěchu vládních úsporných opatření. Podobně to aktuálně dopadlo s aukcí dluhopisů španělských, situaci pomohlo například to, že koupi evropských dluhopisů oznámila Čína. Začíná se také více nahlas, i když zatím ne moc oficiálně, mluvit o navýšení aktuálního záchranného balíku EU.

Zkraje americké výsledkové sezóny bude opět největší pozornost věnována bankám, u většiny z nich se očekává hospodaření na úrovni čistého zisku podobné předcházejícímu kvartálu, opět tak bude zřejmě v centru zájmu stav úvěrového portfolia, popř. očekávání jeho dalšího vývoje. V současném prostředí mírného zlepšování se ekonomiky očekávám, že nebudeme napříč jednotlivými sektory ekonomiky svědky větších překvapení, a během výsledkové sezóny očekávám spíše mírný růst trhů, ovšem s častými fluktuacemi vlivem aktuálních výsledků.

Výhledy na celý rok zůstávají vcelku podobné jako byly pro ten čerstvě uplynulý, s pokračujícím růstem ekonomiky bychom měli být svědky mírného růstu, se zlepšující se situaci v korporátním sektoru bude zřejmě nadále hlavní riziko tkvět v sektoru vládních dluhů v Evropě, vysoké nezaměstnanosti v USA a ve snahách mírnit růst v Číně.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Ondřej Moravanský - CYRRUS
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.