NÁZOR EXPERTA: Jan Bureš, Poštovní spořitelna, ČSOB

Na českých trzích udivuje koruna prakticky každý týden novými rekordy. S jejími zisky - o 20 procent meziročně vůči euru a skoro o 40 procent vůči dolaru - se hromadí otázky typu, kdy už českou korunu pocítí výrazněji první vývozci? Ve statistikách za zahraniční obchod to zatím není vidět, a to hned z několika důvodů.

Mnoho exportérů se v minulém roce dobře zajistilo na úrovních nad 28,00 EUR/CZK. Toto zajištění mnohým z nich docházelo teprve postupně během první půlky roku a část z nich je dokonce výhodně zajištěná na období několika let. Na skutečné zavírání exportních výrob by proto došlo až ve chvíli, pokud by koruna na přehnaně silných úrovních vydržela delší dobu. Současně je málo pravděpodobné, že silná koruna přiměje k zavírání nebo omezování výroby velké české exportéry. Pro ty jsme i přes silné zisky české měny stále levnou výrobní lokalitou, navíc se slušnou infrastrukturou a strategickou polohou. Velké nadnárodní podniky navíc mají daleko lepší možnosti zajištění a také převodu rizik na své menší subdodavatele. Silná koruna se tedy podepíše především na menších hůře zajištěných exportérech, popřípadě subdodavatelích velkých nadnárodních podniků. Pokud by na dnešních přestřelených úrovních vydržela delší dobu, začala by se postupně promítat ve vyšší dovozní náročnosti českých vývozů.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.