Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 10. 9. 2007.

Týden: 10. 9. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 7. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 762,40	1 787,86	1 780	1,45	1 712 - 1 890	6	1
Dow Jones (USA)	13 113,38	13 380,14	13 400	2,03	13 196 - 13 575	7	0
NASDAQ (USA)	2 565,70	2 633,00	2 649	2,62	2 580 - 2 675	7	0
FTSE 100 (V. Británie)	6 191,20	6 537,71	6 350	5,60	6 250 - 7 489	7	0
DAX (Německo)	7 436,63	7 411,71	7 600	-0,33	6 232 - 7 780	6	1
Nikkei 225 (Japonsko)	16 122,16	16 444,00	16 200	2,00	15 864 - 17 920	4	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 7. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 762,40	1 810,29	1 826	2,72	1 616 - 1 920	6	1
Dow Jones (USA)	13 113,38	13 489,71	13 600	2,87	12 600 - 13 907	6	1
NASDAQ (USA)	2 565,70	2 649,29	2 666	3,26	2 420 - 2 760	6	1
FTSE 100 (V. Británie)	6 191,20	6 606,71	6 500	6,71	5 950 - 7 728	6	1
DAX (Německo)	7 436,63	7 478,71	7 700	0,57	6 431 - 7 900	5	2
Nikkei 225 (Japonsko)	16 122,16	16 697,29	16 550	3,57	15 350 - 18 050	6	1

NÁZOR EXPERTA: Petr Kalina, RSJ Invest

Cenová houpačka a nově rozdané karty

Probíhající korekce na finančních trzích ubrala v posledních dnech na intenzitě, současnou situaci lze charakterizovat vyčkáváním investorů a cenovou houpačkou. Po varovných číslech o stavu amerického trhu práce si ekonomové definitivně ujasnili, že další pohyb amerických sazeb musí být dolů. Pokud FED trhy příští týden poslechne, mělo by to přinést více klidu, tolik potřebného pro zodpovědná rozhodnutí investorů.

Významné finanční autority (např. bývalý šéf FED Alan Greenspan) nacházejí podobnosti současné situace s krizí roku 1987 (známá zejména tzv. Černým pondělím 19. října a propadem indexu Dow Jones o 23 %) nebo Ruskou krizí roku 1998.

Zatímco před 9 lety by o Rusko nikdo ani lopatou nezavadil, v dnešní době je díky vysokým cenám ropy (a značným finančním rezervám vytvořeným pro období jejich poklesu) považováno některými odborníky za bezpečnější místo k investicím než nejvyspělejší ekonomiky světa. Ohnisko současných problémů je totiž na západě, zatímco předchozí krize byly přímo či nepřímo spojeny s problémy rozvíjejících se zemí. O tom, že se na finančních trzích začaly rozdávat "nové karty" svědčí také nedávné akvizice významných podílů v globálních firmách ruskými, ukrajinskými nebo čínskými podnikateli.

Život na kapitálovém trhu se ale nezastavuje ani v těchto turbulentních dobách. Na trh právě vstupuje největší ukrajinský výrobce léků, v Česku usiluje o peníze provozovatel sítě autobazarů. Nadále existují investoři ochotni své úspory investovat do akciového trhu a zkušenosti z vývoje v západních zemích ukazují, že těchto investorů bude v čase přibývat.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Kalina - RSJ Invest

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.