Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 2. 2007.

Týden: 19. 2. 2007

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 701,30	1 673,71	1 665	-1,62	1 648 - 1 712	2	5
Dow Jones (USA)	12 767,57	12 622,56	12 600	-1,14	12 380 - 12 848	1	6
NASDAQ (USA)	2 496,31	2 490,29	2 480	-0,24	2 440 - 2 620	2	5
FTSE 100 (V. Brit.)	6 419,50	6 382,84	6 350	-0,57	6 250 - 6 620	2	5
DAX (Německo)	6 957,07	6 845,13	6 820	-1,61	6 740 - 7 001	1	6
Nikkei 225 (Jap.)	17 875,65	17 721,46	17 610	-0,86	17 450 - 18 152	2	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 701,30	1 684,51	1 710	-0,99	1 540 - 1 767	4	3
Dow Jones (USA)	12 767,57	12 670,36	12 900	-0,76	11 685 - 13 258	4	3
NASDAQ (USA)	2 496,31	2 494,59	2 550	-0,07	2 315 - 2 600	4	3
FTSE 100 (V. Brit.)	6 419,50	5 841,54	6 500	-9,00	2 410 - 6 666	4	3
DAX (Německo)	6 957,07	6 802,71	7 000	-2,22	6 160 - 7 224	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	17 875,65	17 785,94	18 000	-0,50	16 200 - 18 562	5	2

NÁZOR EXPERTA: Antonín Žmuran, BH Securities

V minulém týdnu investoři slyšeli od předsedy americké centrální banky Bena Bernankeho ujišťující a vcelku pozitivní komentáře o stavu ekonomiky v USA. Dle šéfa FEDu je zpomalení růstu HDP vyváženo inflací nevymykající se kontrole. V tomto týdnu budou mít participanti trhů možnost porovnat jeho interpretaci s údaji ze středečního reportu posledního vývoje indexu spotřebitelských cen.

Globální akciové trhy ignorují skeptické předpovědi vyvěrající z posledních makroekonomických dat o zpomalení růstu americké ekonomiky, a i nadále pokračují v ataku víceletých, a některé z nich i historických maxim.

Pomáhá jim v tom velká míra volných likvidních prostředků, důvěra v propojení rozvinutých i nových ekonomik a stále narůstající počet nových finančních instrumentů rozmělňující riziko. Z technického pohledu přispívá k růstu trhů i pozitivní momentum a nízká volatilita.

Na amerických trzích se dokonce znovu poprvé po 9 letech objevil fenomén potvrzení "Dow teorie", kdy všechny tři Dow Jones benchmarky v souhrnném indexu Dow Composite vytvořily svá historická maxima ve stejný den.

V korporátním sektoru se pozvolna uzavírá výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí loňského roku. Zřejmý je již nyní fakt, že většina akciových společností se rozhodně nenachází ve stádiu ranné expanze. Dle časných indikací je spíše velmi pravděpodobné, že po nepřetržitých 14 kvartálech dvojciferného růstu se tato série v letošním prvním čtvrtletí přeruší. Akciové trhy si ale tento předpoklad vykládají pozitivně, neboť nehrozí bezprostřední zvyšování úrokových sazeb. Z dlouhodobého hlediska však bude nutné znovu akcelerovat zisky společností, chtějí-li akciové trhy i nadále pokračovat ve zdravém růstu.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Antonín Žmuran - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost
Josef Dudek - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.