Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a

porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 6. 2006.

Týden: 26. 6. 2006

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

NÁZOR EXPERTA: Josef Dudek, Fio, burzovní společnost

Pozornost investorů se kromě sazeb zaměří na výsledky a výhledy společnosti v nastávající výsledkové sezóně.

Tento týden se pozornost jednoznačně soustředí na čtvrteční zasedání Fedu, kde se očekává další zvýšení sazeb o 0,25 procenta. Důležitější však je doprovodný komentář, který může naznačit další postup měnové politiky. V tuto chvíli je tedy především pro investory stěžejní, kdy se úrokové sazby dostanou na úroveň, kterou bude FED považovat za rovnovážnou z hlediska utlumení inflačních tlaků a zároveň bez výrazně negativních dopadů na ekonomický růst.

Pro pozitivní vývoj akciových trhu je důležité, aby se nepotvrdila hrozba "stagflace" v USA, tzn. že na trhu bude panovat inflační hrozba a ekonomika bude stagnovat či zpomalovat. Z tohoto důvodu budou i nadále velmi bedlivě sledovány makrodata (HDP, nezaměstnanost atd.) a dále taky výsledky a výhledy společností, když firemní výsledková sezóna v USA bude odstartována druhý týden v červenci. Pokud se ukáže, že hospodářské reporty společností jsou i přes růst sazeb uspokojivé, lze očekávat růstový prostor akcií. Naopak pokud bude ukončení zvyšování sazeb v "nedohlednu" či výsledky firem za druhé čtvrtletí ukážou zpomalování ekonomiky, lze očekávat další odliv prostředků z akciových trhů do méně rizikových aktiv.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.