Neviditelný pes
První český ryze internetový deník. Založeno 23. dubna 1996BIG EXPERT: Zahraniční trhy
Týden: 8. 6. 2009
Odhad expertů pro období 1 měsíc
5. 6. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (USA) | |||||||
NASDAQ (USA) | |||||||
FTSE 100 (V. Brit.) | |||||||
DAX (Německo) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
5. 6. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (USA) | |||||||
NASDAQ (USA) | |||||||
FTSE 100 (V. Brit.) | |||||||
DAX (Německo) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
NÁZOR EXPERTA: Patrik Hudec, Generali PPF, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Je větší korekce současného raketového růstu nevyhnutelná?Akciové trhy rostou již tři měsíce v řadě a přítoky nových peněz do akciových fondů neustávají. Nejsledovanější index S&P 500 si za tu dobu připsal téměř 40 %, indikátory sentimentu se aktuálně nacházejí na extrémních úrovních signalizujících pokles a technické indikátory se pohybují v oblasti překoupenosti, ačkoli se zpomalujícím se momentem růstu se některé posunuly blíže k neutrální pozici. Je však korekce, kterou ostatně očekávají mnozí experti, ale i akademici, nevyhnutelná? Zdá se, že ekonomiky USA i EU už mají to nejhorší za sebou a blížící se konec recese potvrzují chodící makrodata. Situace obecně se postupně uklidňuje, dochází k restartu úvěrového procesu a kreditní trhy se vrátily na úrovně před kolapsem domu Lehman Brothers. Rovněž po mnoha kvartálech dochází k obratu odhadů růstu zisků a pro letošní a příští rok jsme konečně zaznamenali revizi směrem nahoru. Navzdory poslednímu rychlému růstu se S&P nachází teprve na úrovních z konce loňského roku a na maxima z 2007 mu stále schází 70 %. Při dlouhodobém průměrném růstu o cca 7-8 % by návrat na tyto valuace trval téměř sedm let. Jedním z průvodních jevů býčího trendu je výrazný pokles volatility - pohyby, ať už nahoru nebo dolů, kterých jsme svědky poslední více než rok, jsou historicky bezprecedentní, a v letech předcházejících kreditní krizi by byly ojedinělou výjimkou. Ostatně po splasknutí internetové bubliny během následného více než čtyřletého růstu amerických trhů, který započaly v roce 2003, nezažily korekci hlubší deseti procent.
Dnes více než kdy jindy je proto důležité definovat si investiční horizont, protože z dlouhodobého pohledu se stále jedná o jedinečnou nákupní příležitost a snaha trefit úplné dno může být, a často také bývá ve svém výsledku kontraproduktivní. A tak ačkoli by vybírání rychlých zisků bylo na místě, může se taky stát, že projdeme pouze delším obdobím konsolidace doprovázené obchodováním v úzkém pásu, a pak kdo chce moc, nemá nakonec nic.
Odhady v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH SecuritiesOndřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Radim Dohnal - Saxo Bank
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.