Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 5. 2009.

Odhad pro období od 25. 5. do 22. 6. 2009 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PEGAS NONWOVENS	17	337,4	1	1	3	1	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	17	427,5	1	1	3	1	0
CETV	8	380	0	2	3	1	0
PHILIP MORRIS ČR	8	6 310	0	2	3	1	0
ČEZ	0	877	0	2	2	2	0
NWR	-8	89,5	0	0	5	1	0
VIG	-8	756,1	0	1	3	2	0
ORCO	-8	183,75	0	0	5	1	0
ERSTE GROUP BANK	-17	485	0	0	4	2	0
KOMERČNÍ BANKA	-25	2 863	0	1	1	4	0

Odhad pro období od 25. 5. do 23. 11. 2009 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PEGAS NONWOVENS	50	337,4	1	4	1	0	0
PHILIP MORRIS ČR	50	6 310	2	2	2	0	0
ERSTE GROUP BANK	50	485	1	4	1	0	0
ČEZ	42	877	1	3	2	0	0
NWR	42	89,5	0	5	1	0	0
VIG	42	756,1	0	5	1	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	33	427,5	1	3	1	1	0
CETV	33	380	0	4	2	0	0
KOMERČNÍ BANKA	25	2 863	0	3	3	0	0
ORCO	17	183,75	0	2	4	0	0

NÁZOR EXPERTA: Roman Skalický, LUTHERUS

Po silné rally nás čeká asi oddychové období

Po dlouhé a především silné rally trvající dva měsíce se počátkem května domácí index téměř dotkl hranice 1000 bodů, ale pak ustoupil ze slávy a poslední dva týdny stagnuje na stávajících úrovních - asi o 5-10 % níže. Podobnou rally a ústup lze v posledních týdnech s drobnými variacemi vystopovat i na hlavních světových trzích. Motivem k prudkým růstům byly nadějné komentáře o světlech na konci tunelu, dále pak opatření centrálních autorit, která mohla vést ke zpomalování poklesu některých ekonomických indikátorů, ale především k růstu důvěry, a ta byla asi rozhodující. Nakonec samotný růst akcií zpětně posiloval důvěru, jež provokovala jejich další růst. Počátkem května se však tento cyklus narušil prudkým poklesem poté, co domácí index posílil za dva měsíce přes 60 %.

V období prudkého růstu však došlo jen ke zmírnění poklesu některých ekonomických indikátorů, což vyvolává pochyby o původních předpokladech, na kterých byla rally založena, že k obratu v ekonomice dojde na konci roku.

Pro další růst již budou potřeba hmatatelné známky toho, že se situace zlepšuje výrazněji. K tomu ale bude potřeba čas. Původní odhady o obratu na konci tohoto roku se podle mnoha autorit přesouvají až do různých částí roku následujícího, takže bude potřeba větší trpělivosti a času. To mě vede k názoru, že nejbližší období na burze by mělo být obdobím stagnace nebo poklesu spojeného s netrpělivým vybíráním zisků. Až uplyne letní mezidobí, pokud ekonomická situace dovolí, mohl by na jaře pokračovat započatý růst. V delším období by pro ceny akcií měly být příznivé i inflační efekty současných vládních balíčků.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Tomáš Matuška - BH Securities
• Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Michal Znojil - J&T BANKA
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT: Zahraniční trhy

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 5. 2009.

Týden: 25. 5. 2009

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 22. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	925,80	899,50	895	-2,84	805 - 1 012	2	4
Dow Jones (USA)	8 277,32	8 171,00	8 200	-1,28	7 800 - 8 500	2	4
NASDAQ (USA)	1 692,01	1 695,00	1 675	0,18	1 600 - 1 800	3	3
FTSE 100 (V. Brit.)	4 365,29	4 212,83	4 245	-3,49	3 950 - 4 500	1	5
DAX (Německo)	4 918,75	4 724,50	4 750	-3,95	4 385 - 5 062	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	9 225,81	9 172,50	9 135	-0,58	8 900 - 9 465	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 22. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	925,80	928,50	926	0,29	820 - 1 050	3	3
Dow Jones (USA)	8 277,32	8 484,50	8 225	2,50	7 325 - 10 000	3	3
NASDAQ (USA)	1 692,01	1 766,67	1 750	4,41	1 520 - 2 000	4	2
FTSE 100 (V. Brit.)	4 365,29	4 410,83	4 310	1,04	4 000 - 5 000	3	3
DAX (Německo)	4 918,75	4 880,50	4 874	-0,78	4 485 - 5 350	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	9 225,81	9 233,17	9 310	0,08	8 729 - 9 600	4	2

Odhady v tomto týdnu provedli:

Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.