13.11.2018 | Svátek má Tibor


BIG EXPERT: Zahraniční trhy

19.1.2018

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 1. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc a 6 měsíců

UkazatelHodn. 12. 1.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1108,8110751090-3,02990 - 112024
Dow Jones (US)25803,192468125050-4,3520750 - 2681315
NASDAQ Comp.(US)7261,0669017050-4,965900 - 740115
FTSE 100 (VB)7778,6477197739-0,767500 - 783924
DAX (Něm.)13245,031304013200-1,5412300 - 1339924
Nikkei 225 (Jap.)23653,822271223400-3,9819500 - 2399824
UkazatelHodn. 12. 1.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1108,8110981120-0,961000 - 115033
Dow Jones (US)25803,192512626085-2,6321300 - 2778433
NASDAQ Comp.(US)7261,0670977391-2,266100 - 770042
FTSE 100 (VB)7778,64788279581,337600 - 810042
DAX (Něm.)13245,031319613438-0,3711900 - 1390042
Nikkei 225 (Jap.)23653,822328624259-1,5519800 - 2570042

Názory experta:

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Nezastavitelný růst?

I v minulém týdnu většina světových akciových indexů poměrně silně posílila. Americké indexy jsou na historických maximech a většina globálních indexů jejich příklad následuje. Globální ekonomika se zdá v relativně dobré kondici. Výsledková sezona za 4Q 2017 je v plném proudu a zatím nevykazuje výrazné signály ke znepokojení. Úrokové sazby rostou ve vyspělých ekonomikách pomaleji, než se čekalo, inflace se projevuje v delším horizontu, než centrální banky předpokládaly.

Vliv centrálních bank na světovou ekonomiku je bohužel čím dál větší. ECB i další centrální banky vlastní ohromné množství korporátních dluhopisů. Skrze nákupy pumpují do kapitálových trhů likviditu, která žene tržní kapitalizaci za horizont představitelného. Velcí evropští korporátní hráči si skrz kapitálové trhy půjčují peníze za směšně nízké úroky, refinancují dosavadní dluhy a vytvářejí nadměrné zásoby hotovostních prostředků. Celkový objem těchto prostředků jsou ovšem jen těžko schopni efektivně nasměrovat do výroby, zvyšovat náklady (příkladně v oblasti výzkumu a vývoje, případně mezd) je stále téměř neprůchodné, a tak raději přebytečnou hotovost umísťují buď zpátky na kapitálové trhy, nebo skupují menší konkurenci.

Za zmínku stojí výsledky amerického bankovního sektoru, které zatím příznivě překvapily. JPMorgan, Bank of America a s malými výhradami i Citibank a Goldman Sachs prokazují dobrou kondici, akcie i nadále posilují, případně si udržují solidní úrovně poblíž pětiletých maxim.

Přes dobré výsledky a přiměřený hospodářský růst by se mohlo zdát, že kapitálové trhy začínají být v posledních týdnech přehřáté. Investoři ani analytici tento pocit zatím nemají a úvod letošního roku je tak pro býky dobře rozehrán.

Michal Blažek - BH Securities
Josef Kvarda, Josef Navrátil, Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Aleš Charvát


Diskuse


diskuse neobsahuje žádné příspěvky









 Neviditelný pes
Toto je DENÍK: do sítě jde obvykle nejpozději do 8.00 hod. aktuálního dne. Pokud zaspím, opiji se, zešílím nebo se zastřelím, patřičně na to upozorním - neboť jen v takovém případě vyjde Pes jindy, eventuálně nikdy.
Šéfredaktor Ondřej Neff (nickname Aston), příspěvky laskavě posílejte na adresu redakce Jiřímu Wagnerovi, redaktorovi NP (nickname JAG). Rubriku Zvířetník vede Lika.