Neviditelný pes
První český ryze internetový deník. Založeno 23. dubna 1996BIG EXPERT: Zahraniční trhy
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 26. 11. 2018.
Odhad expertů pro období 1 měsíc a pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 23. 11. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1062,42 | 1063 | 1045 | 0,07 | 1040 - 1097 | 3 | 4 |
| Dow Jones (US) | 24285,95 | 25065 | 25000 | 3,21 | 23500 - 26703 | 6 | 1 |
| NASDAQ C.(US) | 6938,98 | 7273 | 7200 | 4,81 | 7000 - 7721 | 7 | 0 |
| FTSE 100 (VB) | 6952,86 | 7191 | 7150 | 3,42 | 6970 - 7600 | 7 | 0 |
| DAX (Něm.) | 11192,69 | 11581 | 11490 | 3,47 | 11000 - 12000 | 6 | 1 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 21646,55 | 22071 | 22600 | 1,96 | 20000 - 22935 | 5 | 2 |
| Ukazatel | Hodn. 23. 11. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1062,42 | 1052 | 1050 | -0,98 | 980 - 1130 | 2 | 5 |
| Dow Jones (US) | 24285,95 | 25216 | 26100 | 3,83 | 22000 - 26965 | 4 | 3 |
| NASDAQ C.(US) | 6938,98 | 7184 | 7350 | 3,53 | 6500 - 7797 | 5 | 2 |
| FTSE 100 (VB) | 6952,86 | 7107 | 7200 | 2,21 | 6670 - 7800 | 4 | 3 |
| DAX (Něm.) | 11192,69 | 11468 | 11700 | 2,46 | 10600 - 11994 | 5 | 2 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 21646,55 | 22043 | 23160 | 1,83 | 19000 - 23300 | 4 | 3 |
Názory experta:
Jakub Švábenský, CYRRUS
Korekce akciových trhů v posledních týdnech, výsledková sezóna za 3Q a zasedání G20
Americké trhy během minulého týdne, který byl zkrácený kvůli čtvrtečnímu svátku Dni díkůvzdání a následně Black Friday, zaznamenávaly výraznější týdenní ztráty. Široký index S&P 500 odepsal -3,8 % a uzavřel týden na hodnotě 2 632 bodů a nacházel se tak přibližně 10,5 % pod svými historickými maximy z 20. září letošního roku, kdy uzavřel na hodnotě 2 930 bodů. Technologický index Nasdaq Composite klesl během minulého týdne o -4,3 % a Dow Jones Industrial Average odepsal -4,4 %.
Poslední týdny se z pohledu investora zdají být krušné a vysoce volatilní, avšak při dlouhodobějším pohledu zejména na historická data se letošní vývoj řadí mezi nejklidnější za poslední roky. Letošní rozpětí širokého indexu S&P 500 je prozatím 13,6 %. Od roku 2005, kdy bylo rozpětí mezi nejvyšší a nejnižší uzavírací hodnotu indexu pouhých 11,9 %, se tak rok 2018 řadí mezi ty s nejužším rozpětím. Od roku 1950 dosahuje index S&P v průměru rozpětí 27 % ročně.
Obrázek 1 Graf volatility indexu S&P 500 v letech 2005–2018
Zdroj: Bloomberg.com
Výsledková sezóna za třetí kvartál letošního roku je téměř u konce. Z indexu S&P odreportovalo 485 společností z 500. Největší překvapení na úrovni tržeb a zisků pro analytiky přinesl sektor Oil & Gas, kdy společnosti z tohoto sektoru odreportovaly tržby v průměru o 1,74 % lepší, než se očekávalo a výnosy dokonce o 15 % lepší nad odhady. Jediné sektory, které zaostaly mírně za odhady, byly spotřebitelské služby a utility na úrovni tržeb, na úrovni zisků pak zklamaly telekomunikace, které dolů zejména táhla společnosti AT&T.
Obrázek 2 Překvapení výsledků v 3Q indexu S&P 500
Zdroj: Bloomberg.com
Meziroční růst, který zaznamenaly společnosti z indexu S&P, byl také velice pozitivní. Došlo k nárůstu tržeb v průměru o 8 % a na úrovni zisku o 26 %. Největší růst tržeb zaznamenal sektor Oil & Gas, technologický sektor, základní suroviny a telekomunikace. Všechny tyto sektory rostly o více jak 10 % v průměru na úrovni tržeb. Na úrovni zisků pak vyčnívaly sektory Oil & Gas, telekomunikace, finanční sektor a základní suroviny, které zaznamenaly růst o více jak 30 % meziročně.
Obrázek 3 Meziroční růst výsledků za 3Q v indexu S&P 500
Zdroj: Bloomberg.com
Tento týden se pozornost investorů upírá na zasedání zemí G20 v Argentině, které proběhne v pátek 30. listopadu a v sobotu 1. prosince. Toto zasedání bude klíčové z toho důvodu, že na něm dojde k setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa a čínského prezidenta Xi Jingpinga. Hlavním tématem tak budou obchodní vztahy mezi oběma zeměmi. Investoři s napětím očekávají, zdali dojde ke zlepšení vztahů a k přijetí plnohodnotné dohody, která bude oboustranně prospěšná.
Jan Němeček - BH Securities
Jakub Švábenský, Tomáš Menčík – CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
