22.1.2019 | Svátek má Slavomír


BIG EXPERT: Zahraniční trhy

1.12.2018

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 26. 11. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc a pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 23. 11.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1062,42106310450,071040 - 109734
Dow Jones (US)24285,9525065250003,2123500 - 2670361
NASDAQ C.(US)6938,98727372004,817000 - 772170
FTSE 100 (VB)6952,86719171503,426970 - 760070
DAX (Něm.)11192,6911581114903,4711000 - 1200061
Nikkei 225 (Jap.)21646,5522071226001,9620000 - 2293552
UkazatelHodn. 23. 11.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1062,4210521050-0,98980 - 113025
Dow Jones (US)24285,9525216261003,8322000 - 2696543
NASDAQ C.(US)6938,98718473503,536500 - 779752
FTSE 100 (VB)6952,86710772002,216670 - 780043
DAX (Něm.)11192,6911468117002,4610600 - 1199452
Nikkei 225 (Jap.)21646,5522043231601,8319000 - 2330043

Názory experta:

Jakub Švábenský, CYRRUS

Korekce akciových trhů v posledních týdnech, výsledková sezóna za 3Q a zasedání G20

Americké trhy během minulého týdne, který byl zkrácený kvůli čtvrtečnímu svátku Dni díkůvzdání a následně Black Friday, zaznamenávaly výraznější týdenní ztráty. Široký index S&P 500 odepsal -3,8 % a uzavřel týden na hodnotě 2 632 bodů a nacházel se tak přibližně 10,5 % pod svými historickými maximy z 20. září letošního roku, kdy uzavřel na hodnotě 2 930 bodů. Technologický index Nasdaq Composite klesl během minulého týdne o -4,3 % a Dow Jones Industrial Average odepsal -4,4 %.

Poslední týdny se z pohledu investora zdají být krušné a vysoce volatilní, avšak při dlouhodobějším pohledu zejména na historická data se letošní vývoj řadí mezi nejklidnější za poslední roky. Letošní rozpětí širokého indexu S&P 500 je prozatím 13,6 %. Od roku 2005, kdy bylo rozpětí mezi nejvyšší a nejnižší uzavírací hodnotu indexu pouhých 11,9 %, se tak rok 2018 řadí mezi ty s nejužším rozpětím. Od roku 1950 dosahuje index S&P v průměru rozpětí 27 % ročně.

cyrrus1

Obrázek 1 Graf volatility indexu S&P 500 v letech 2005–2018

Zdroj: Bloomberg.com

Výsledková sezóna za třetí kvartál letošního roku je téměř u konce. Z indexu S&P odreportovalo 485 společností z 500. Největší překvapení na úrovni tržeb a zisků pro analytiky přinesl sektor Oil & Gas, kdy společnosti z tohoto sektoru odreportovaly tržby v průměru o 1,74 % lepší, než se očekávalo a výnosy dokonce o 15 % lepší nad odhady. Jediné sektory, které zaostaly mírně za odhady, byly spotřebitelské služby a utility na úrovni tržeb, na úrovni zisků pak zklamaly telekomunikace, které dolů zejména táhla společnosti AT&T.

cyrrus2

Obrázek 2 Překvapení výsledků v 3Q indexu S&P 500

Zdroj: Bloomberg.com

Meziroční růst, který zaznamenaly společnosti z indexu S&P, byl také velice pozitivní. Došlo k nárůstu tržeb v průměru o 8 % a na úrovni zisku o 26 %. Největší růst tržeb zaznamenal sektor Oil & Gas, technologický sektor, základní suroviny a telekomunikace. Všechny tyto sektory rostly o více jak 10 % v průměru na úrovni tržeb. Na úrovni zisků pak vyčnívaly sektory Oil & Gas, telekomunikace, finanční sektor a základní suroviny, které zaznamenaly růst o více jak 30 % meziročně.

cyrrus3

Obrázek 3 Meziroční růst výsledků za 3Q v indexu S&P 500

Zdroj: Bloomberg.com

Tento týden se pozornost investorů upírá na zasedání zemí G20 v Argentině, které proběhne v pátek 30. listopadu a v sobotu 1. prosince. Toto zasedání bude klíčové z toho důvodu, že na něm dojde k setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa a čínského prezidenta Xi Jingpinga. Hlavním tématem tak budou obchodní vztahy mezi oběma zeměmi. Investoři s napětím očekávají, zdali dojde ke zlepšení vztahů a k přijetí plnohodnotné dohody, která bude oboustranně prospěšná.

Jan Němeček - BH Securities
Jakub Švábenský, Tomáš Menčík – CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Jakub Švábenský


Advantage Consulting, s.r.o.
PROGRAMÁTOR PLC/ÚDRŽBÁŘ

Advantage Consulting, s.r.o.
Jihomoravský kraj
nabízený plat: 30 000 - 35 000 Kč

Diskuse


diskuse neobsahuje žádné příspěvky









 Neviditelný pes
Toto je DENÍK: do sítě jde obvykle nejpozději do 8.00 hod. aktuálního dne. Pokud zaspím, opiji se, zešílím nebo se zastřelím, patřičně na to upozorním - neboť jen v takovém případě vyjde Pes jindy, eventuálně nikdy.
Šéfredaktor Ondřej Neff (nickname Aston), příspěvky laskavě posílejte na adresu redakce Jiřímu Wagnerovi, redaktorovi NP (nickname JAG). Rubriku Zvířetník vede Lika.