Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 9. 2016.

Odhad experta pro období od 5. 9. do 3. 10. 2016 (holding period = 1 měsíc)

Odhad experta pro období od 5. 9. 2016 do 6. 3. 2017 (holding period = 6 měsíců)

Michal Blažek, BH Securities

Někdy to přijde

Praha se v srpnu nadechovala k růstu, tak jako kdyby snad chtěla promluvit k okolním státům a trhům v regionu, že právě ona nemusí být stále na chvostu a že konečně dokáže zaznamenat i slušné zisky a pohyby na sever.

Jenže... jsme v září, kde bude mít index PX velmi složitou pozici v proražení 200denního klouzavého průměru. V tomto týdnu první pokus nevyšel a je otázkou, zda vůbec bude mít sílu to zkusit znovu. Z jakých makrodat bude čerpat nebo proč zrovna k nám by se měl hrnout kapitál, který by s cenou výrazněji zahýbal?

Trochu paradox. Z posledních dvou reportovaných výsledků na pražské burze se mohl radovat nejeden investor, avšak z pohybu kurzů málokdo. Zajímavé je, že za oceánem firmy vesměs reportovaly horší čísla a meziroční pokles tržeb a zisků (ano, byly nad svými odhady) a kupci neváhali a tlačili cenu akcií nahoru. Proč tomu tak není u nás, je otázka, vidíme odliv kapitálu zahraničních fondů i velkých investičních skupin, jakoby snad šly na svůj píseček, který jim připadá lepší. Je tomu ale skutečně tak? Pro českého investora může být výhodou v těchto dobách zaujmout dlouhé pozice a poté, až zase oni budou „v módu“ investovat do východní a střední Evropy zbytkový a nadbytečný kapitál, tak se radovat z příchodu kupce a nechat si tlačit cenu nahoru.

Aktuálně mě zaujaly akcie Komerční banky, které se odrazily ode dna, konkrétně od velmi silné podpůrné úrovně 800 Kč za akcii a předvedly slušnou, byť zatím krátkou rally. Zisky na Komerční bance mohou pokračovat, úrokové sazby jsou rekordně nízko a jakákoliv zmínka o jejich zvedání by bankovním titulům pomohla.

Nicméně si trhy nyní dávají oddech a čekají na čtvrteční komentář guvernéra Evropské centrální banky, který zas dle své rétoriky, dokáže slušně pohnout trhem.

Koncem září opět budou všichni upírat zrak k paní J. Yellenové, nicméně to, že by ale zvedala základní úrokovou sazbu, si dneska myslí menšina trhu.

Michal Chrvala
Michal Blažek - BH Securities
Libor Stoklásek – GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček – Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.