BIG EXPERT: Akcie

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 13. 7. 2020.

Odhad pro období od 13. 7. 2020 do 10. 8. 2020 (holding period = 1 měsíc) a pro období od 13. 7. 2020 do 11. 1. 2021 (holding period = 6 měsíců)

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Také pražská burza má svou Teslu

Investorský svět vlastně již dekádu sleduje rozmach společnosti Tesla a v návaznosti jejich akcií. V tomto roce, zvláště pak v posledních týdnech, se dá říci, že kurzový vývoj akcií Tesla eskaluje. Něco podobného jde přitom vysledovat také na pražské burze. Titul, který zde jen od začátku července dokázal poskočit až o 130 procent, od počátku roku pak jeho zisky přesahovaly 173 procent! Stejně jako již v loňském roce, kdy přidal téměř 383 %, tak z hlediska kurzového vývoje s výrazným náskokem opět vládne pražské burze.

Řeč je o „solárních akciích“ Photon Energy, které se v Praze od podzimu roku 2016 obchodují na trhu Free Market a také ještě o něco déle ve Varšavě v segmentu New Connect. Letos v květnu oznámený záměr posunout titul vlastně více do širšího podvědomí investorů, společně s pokračujícím růstem byznysu, přinesl nyní své další „kurzové ovoce“.

Jak bylo avizováno, firma totiž usiluje své akcie na pražské burze letos zařadit na prestižní hlavní trh, k obdobnému kroku má dojít i ve Varšavě. Navíc se mají nově objevit ve Frankfurtu na kotačním lístku (Quotation Board), čímž by se obchodovaly také v eurech. Tedy v měně, ve které firma vede účetnictví. Pro řadu investorů by tím odpadla překážka měnového kurzového rizika. Připomenout lze, že Photon Energy byla založena v roce 2008 v Praze, již několik let je však registrována v Holandsku, když rozmach jejího byznysu doznal širokého mezinárodního měřítka.

Zmiňovaný posun na hlavní trhy je každopádně zase o něco blíže, když krok schválila na konci června valná hromada. Přestože se, vzhledem k hlavním akcionářům, posvěcení ze strany valné hromady dalo očekávat, rozhodnutí se evidentně stalo novým impulsem pro akcie Photon Energy. Ty v úterý intradenně vystoupaly na nové historické maximum 115 korun, zatímco například červen zakončily ještě na necelých 50 korunách.

V očekávaném příchodu na hlavní trh lze jako negativum spatřovat snad jen velikost firmy, resp. množství obchodovaných akcií. Emise v současnosti čítá na 60 miliónů akcií, k dispozici na trhu mezi menšinovými akcionáři jich je ale jen něco přes 8 miliónů (free float). Vstup na hlavní trh ani nebude zahrnovat žádnou nabídku nových nebo stávajících akcií, tedy zmiňovaný free float se zatím nijak nezvýší.

„Nedostatek“ akcií pro portfoliové indexové investory tak může být podporou pro cenu. Titul totiž jistě bude v návaznosti zařazen také do hlavního indexu PX, když v současnosti je součástí jen indexu PX-GLOB. Zatímco ještě v květnu šlo predikovat, že se v indexu bude jednat o nejmenší firmu, situace se změnila. Zmiňovaný další výrazný posun kurzu akcií Photon Energy ocenil solární firmu již na zhruba 6,5 miliardy korun, čímž již nechala za sebou jak nápojovou Kofolu, tak výrobce netkaných textilií PFNONWOVENS. I tak lze nicméně stále odhadovat jeho budoucí nevýraznou váhu titulu v indexu PX a to nejspíše v řádu do jednoho procenta.

V současném ocenění je každopádně již cítit hodně ať už spekulací na zmiňovaný přechod titulu či sázek na další rozmach firmy. Pro porovnání s oceněním lze zmínit například loňské příjmy Photon Energy. Sice rostly téměř o 50 %, nicméně dosáhly „jen“ 30,15 milionů eur. V aktuálním přepočtu tedy zhruba 802 miliónů korun…

Uvedený článek pro BIG Expert jsem si připravil předem již ve středu dopoledne. Nyní o den později je třeba k tomu aktuálně ještě doplnit, že divoký vývoj akcií Photon Energy především včera v závěru seance přinesl výrazné dvouciferné jižní směrování. A ve čtvrtek dopoledne realizace zisků pokračovala, když se akcie Photon Energy propadly až na 65 Kč. V poledne se obchodovaly za 70 Kč.

Michal Chrvala
Jan Němeček – BH Securities
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.