Co tehdy vypadalo jako oprávněné sebevědomí nedostižného mága finanční politiky, se o pár let později jeví jako pošetilé žvatlání potulného zaříkávače. Při nedávném slyšení v Kongresu totiž Greenspan připustil, že se mýlil, když předpokládal, že se trhy budou regulovat samy, a dodal, že neměl ani zdání o blížící se finanční pohromě.
Krycí jméno „trhy“
Při víkendové výroční konferenci Fedu v Jackson Hole mluvil Greenspanův nástupce Ben Bernanke o finanční politice, růstu a nezaměstnanosti. I on se snažil zapůsobit na trhy. Ano, byly doby, kdy měly akciové kurzy přímý vztah k úspěšnosti firem a kdy ceny surovin poměrně přesně odrážely skutečný poměr mezi nabídkou a poptávkou. Tehdy ještě připravilo nepatrně pozdvižené obočí šéfa Fedu mnohé investory o spánek: Jak to ten chlap vlastně myslel?
Páteční Bernankeho referát se také obracel na trhy. Ale vzali jej na vědomí především analytici a programátoři hedge fondů a investičních bank. Dnešní trhy, to již dávno nejsou investoři hledající podhodnocené akcie a žádané suroviny, nýbrž filutové, kteří se o vše postarají sami. S tímto cílem právě některé investiční banky kupují sklady a know-how, aby mohly přímo obchodovat se železnou rudou, a tedy manipulovat s její cenou.
K úctyhodné společnosti, jež vystupuje pod krycím jménem „trhy“, patří i androidi, kteří generují zisk v obchodě s cennými papíry využíváním změn kurzů v milisekundě a na třetím místě za desetinnou čárkou. V květnu se jim podařilo docílit, že Dow Jones Composite ztratil během hodiny tisíc bodů.
Jako Greenspan
Na konglomerát otrlých počtářů by vyumělkované drmolení a la Greenspan samozřejmě neudělalo sebemenší dojem. Tím spíše, že stav reálné ekonomiky je pro ně pouze jednou z mnoha (závislých) proměnných. A tak Ben Bernanke, věren své přezdívce „Helikopter Ben“, používá místo přepjaté stylistiky perlík. V roce 2002 parafrázoval papeže tržní víry Miltona Friedmana, jenž prohlásil, že v nouzi je nutné shazovat peníze z vrtulníků.
A výsledek jeho rétorické snahy? První reakce indexů na Bernankeho projev byla negativní a krátce na to pozitivní. Jestli se tento pohyb vůbec vztahoval k setkání v Jackson Hole, tak trhy věrně citovaly velkého mistra Greenspana: „Vím, že si myslíte, že víte, co jsem podle vašeho názoru řekl. Ale nejsem si jistý, jestli vám je jasné, že to, co jste slyšeli, není to, co jsem mínil.“
Nashle za rok
Šef Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet, další řečník v Jackson Hole, sice sdílí víru svého amerického kolegy v samospasitelnost trhů, vyvodil z ní však zcela opačnou terapii – spořit a sanovat státní rozpočty. Trichetovi přitom nevadí, že skutečně roste pouze německá ekonomika, a to jen proto, že Čína objednává investiční výrobky. Co až zájem a možnosti Pekingu nakupovat poklesnou? Spoření ve státních rozpočtech nepovede k ohňostroji domácí poptávky a kasičky Evropanů jsou podobně vyplundrovány jako ty americké.
Před rokem Bernanke v Jackson Hole řekl: „Doufám a očekávám, že až se zde za rok sejdeme, bude již dosaženo značných pokroků.“ Takže na shledanou za rok na sjezdu zaříkávačů.
E15, 30.8.2010
Autor je poradcem pro strategické otázky