Fiskální politika státu několik posledních let negativně ovlivňuje růst ekonomiky a letošní rok, jak se zdá, žádné větší změny nepřinese. Přesto však očekávané úspory nejsou dostatečně viditelné a finanční prostředky chybí ve všech resortech. Kde tedy vláda může dál potřebné peníze brát a přitom nekrást?

Češi už nedobrovolně přišli o část svých finančních prostředků v důsledku zvýšení daní a omezení veřejných výdajů, nicméně ani to je neodradilo od dobrovolného poskytnutí dalších peněz státu. Po velkém úspěchu stát totiž opět vydává další dluhopisy pro domácnosti. Vypadá to, že touto cestou vyhrají všichni. Představitelé vlády se mohou pochválit za to, jak elegantním způsobem získali od občanů další nemalé obnosy peněz, a lidé jsou přesvědčeni, že nákupem dluhopisů udělali dobrou investici.

Vtip je ovšem v tom, že si vláda uvědomila, že lidé razantně omezili svoji spotřebu, a tak jejich peníze potřebuje získat jinou cestou. Státní dluhopisy posloužily jako dobrý prostředek, ačkoliv se opět jedná jenom o přesun dluhu do budoucnosti a je jen otázkou, zda v té budoucnosti bude z čeho ten dluh splatit. Pro zájemce tento státní produkt možná představuje konzervativní a bezpečný způsob spoření, navíc s garantovaným výnosem, ale v konečném důsledku zrealizovali pouze "bezrizikovou" investici bez ohledu na to, jaký výnos jim transakce vlastně ve skutečnosti přinese. V případě obnovení ekonomického růstu vzrostou mzdy, taky poptávka po zboží, což bude mít za následek nárůst inflace, která bude tím skutečným výnosem dluhopisu. Menší střadatelé si tak alespoň zachovají hodnotu svých úspor, za které si v budoucnu budou moci koupit další dluhopisy.

Přes to všechno zájem o státní dluhopisy nepolevil, právě naopak. Až nastane čas jejich splacení, peníze půjdou z kapes nás všech, jen vlastníci dluhopisů si nepatrnou část vrátí zpátky.

Autorka studuje ekonomii na Národohospodářské fakultě VŠE v Praze