BIG Expert – zahraniční trhy
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7. 9. 2026.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 4. 9. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 2812,84 | 2733 | 2700 | -2,83 | 2580 - 2961 | 2 | 6 |
| Dow Jones (US) | 53414,25 | 52847 | 52507 | -1,06 | 52500 - 54213 | 2 | 6 |
| NASDAQ C.(US) | 26506,99 | 25834 | 25810 | -2,54 | 24700 - 26600 | 1 | 7 |
| FTSE 100 (VB) | 10831,09 | 10661 | 10638 | -1,57 | 10000 - 11271 | 2 | 6 |
| DAX (Něm.) | 26046,40 | 25766 | 25850 | -1,08 | 24900 - 27379 | 2 | 6 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 65020,94 | 67046 | 66900 | 3,12 | 63006 - 71500 | 5 | 3 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 4. 9. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 2812,84 | 2796 | 2750 | -0,59 | 2500 - 3250 | 3 | 5 |
| Dow Jones (US) | 53414,25 | 53205 | 54000 | -0,39 | 50000 - 54936 | 5 | 3 |
| NASDAQ C.(US) | 26506,99 | 26067 | 26836 | -1,66 | 23200 - 27500 | 5 | 3 |
| FTSE 100 (VB) | 10831,09 | 10992 | 10900 | 1,49 | 10300 - 12345 | 5 | 3 |
| DAX (Něm.) | 26046,40 | 26132 | 26000 | 0,33 | 24000 - 28881 | 2 | 6 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 65020,94 | 66566 | 68000 | 2,38 | 59228 - 74000 | 5 | 3 |
Názory experta:
Leoš Strnad, CYRRUS
Trhy na vrcholu, rizika pod povrchem
Na první pohled vypadá situace na akciových trzích stále velmi příznivě. Hlavní americké indexy se i přes středeční pokles pohybují nedaleko historických maxim. Technologické, finanční i polovodičové společnosti zůstávají mezi hlavními tahouny zájmu investorů. Současná situace dává vhodnou příležitost podívat se na konstrukci portfolia a zkontrolovat, zda se nestalo příliš koncentrovaným do několika vítězných titulů, jednoho sektoru nebo jednoho investičního tématu – dnes typicky umělé inteligence, polovodičů či technologických společností.
Nálada investorů se totiž může rychle změnit. Hlavním zdrojem nervozity se tento týden nestal technologický sektor, ale především prudký růst ceny ropy a dluhopisových výnosů. Brent se v důsledku další eskalace konfliktu s Íránem dostal nad hranici 105 dolarů za barel, což znovu otevřelo otázku, zda vyšší ceny energií nezačnou komplikovat boj centrálních bank s inflací.
V době, kdy se znovu zvyšují obavy z přetrvávající inflace, přišel prezident Donald Trump se slibem americkým voličům, že v případě vítězství republikánů v nadcházejících listopadových volbách obdrží každý dospělý občan USA „Trumpovu dividendu“ 5 000 dolarů. Návrh, který by vyžadoval souhlas Kongresu, by podle odhadů mohl stát více než bilion dolarů. Výnos 10letého Treasury se dnes přibližoval 5 %, což je úroveň, kterou akciový trh vnímá citlivě. K růstu výnosů vedly především obavy z inflace kvůli dražší ropě, vysoké zadlužení USA a také nejistota ohledně další fiskální politiky.
V minulém měsíci překročil dluh USA hranici 40 bilionů USD a vládní deficit se již řadu let pohybuje na velmi vysokých úrovních; pro rok 2026 CBO očekává deficit kolem 5,8 % HDP. Růst dluhu nebere konce a zatím není patrná výrazná ambice současnou trajektorii zvrátit. Nový předvolební slib minimálně zvyšuje šanci, že Trump po midterm volbách přijde s návrhem vyšších cel, kterými částečně slib zaplatí.
Akcie Bloom Energy budou 21. 9. zařazeny do indexu S&P 500. Akcie letos těží především z obrovské poptávky po energetické infrastruktuře spojené s výstavbou datových center a rozvojem AI. V srpnu bylo v majetkovém přiznání Nancy Pelosiové zveřejněno, že její manžel Paul Pelosi nakoupil 15 000 akcií Bloom Energy a 200 call opcí, přičemž hodnota investice činila nejméně 3 miliony USD. Akcie na zprávu o zařazení do indexu reagovala v úterý růstem o 9,6 %. Co jiného k tomu říct, než že Nancy a Paul Pelosiovi jsou skvělí investoři.
Libor Stoklásek – AlgoImperial
Vojtěch Mach – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Jan Berka – Portu
Jan Němeček – VERSUTE investiční společnost
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
