Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 22. 6. 2026.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Názory experta:

Leoš Strnad, CYRRUS

Ropa i zlato zlevňují, zbrojaři pod tlakem

Ropa v uplynulém týdnu zlevnila o téměř 10 % na zhruba 69 dolarů za barel. Cenu začínající šestkou jsme naposledy viděli v únoru, ještě před začátkem konfliktu s Íránem. Úlevu ropnému trhu přinesla předběžná dohoda o příměří, jejíž součástí je i dočasné uvolnění sankcí na íránskou ropu. Ať už si o samotné dohodě myslíme cokoli, pro globální ekonomiku jde o vítaný vývoj. Jako obvykle však potrvá několik týdnů, než se nižší cena ropy promítne také do cen na totemech čerpacích stanic.

Pokles postihl i trh se zlatem, byť pro investory jistě méně vítaný než v případě ropy. Cena žlutého kovu propadla pod hranici 4 000 dolarů za troyskou unci a jen během posledního týdne oslabila o 8 %. Hlavním protivětrem bylo posílení amerického dolaru na více než roční maximum a očekávání, že úrokové sazby v USA zůstanou déle na vyšších úrovních. Zlato se později vrátilo nad psychologickou hranici 4 000 dolarů, vývoj však naznačuje, že po silné rally, završené letos v lednu, nadále ztrácí momentum. Digitální protějšek zlata, bitcoin, se během týdne dostal k úrovni 59 tisíc dolarů za minci. Působily na něj obdobné faktory, zejména očekávání vyšších sazeb. Dlouhodobě by však fundamenty, jako jsou rostoucí vládní deficity, měly podporovat jak zlato, tak bitcoin.

Tématem týdne byly rovněž poklesy zbrojních akcií. Ve středu došlo k mimořádně prudkému propadu akcií Rheinmetallu poté, co se objevila zpráva, že německá vláda upustila od plánu pořídit šest fregat a místo nich zvažuje nákup menších plavidel od společnosti TKMS (ThyssenKrupp Marine Systems). Výprodej se následně přelil i do dalších titulů v sektoru. Negativní nálada dopadla rovněž na akcie CSG, které se již delší dobu potýkají se silným prodejním tlakem. Investoři již delší dobu přehodnocují svá očekávání vůči zbrojnímu sektoru. Zůstává otázkou, zda se konečně dostaví stabilizace, či zda poklesy budou pokračovat. Odpověď nabídnou příští měsíce.

Libor Stoklásek – AlgoImperial
Vojtěch Mach – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Jan Němeček – VERSUTE investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.