Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 3. 2026.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Názory experta:

Jan Němeček, VERSUTE investiční společnost

Hormuz pod tlakem: geopolitika zvedá ceny energií i nervozitu na trzích

Hlavním faktorem ovlivňujícím finanční trhy je aktuálně eskalace konfliktu mezi Izraelem, Spojenými státy a Íránem, která výrazně zvýšila geopolitickou rizikovou prémii napříč globálními aktivy. Tomuto vážnému tématu se prostě nedá vyhnout. Írán kolem svých hranic střílí rakety a podle posledních zpráv uvažuje o zapojení do konfliktu už i Pákistán (tedy jaderná velmoc).

Investoři se soustředí především na situaci v Hormuzském průlivu, strategické námořní trase, kterou prochází přibližně pětina světového obchodu s ropou a významná část globálních dodávek LNG. Ceny ropy i plynu na toto napětí reagovaly prudkým nárůstem ceny. Českým benzínkám došly zásoby levných pohonných hmot téměř okamžitě, a tak nezapomněli zdražit s nadsázkou řečeno ihned po vypálení první rakety.

Energetické trhy zároveň reagují velmi citlivě na jakékoliv signály diplomatického vývoje. Zprávy o možných neformálních kontaktech mezi Íránem a Spojenými státy krátkodobě zlepšily tržní sentiment, přesto však zůstává výhled výrazně nejistý. Pokud se podíváme na trh s ropou opravdu z globální perspektivy, tak největší zásoby ropy na světě má Venezuela (pamatujete ještě na „vyzvedávací“ operaci USA?), na druhém místě je Saúdská Arábie. Na čtvrtém místě je Írán. Třetí místo jsem vynechal schválně. Nicméně je nasnadě otázka, jestli spolu obě operace USA spolu souvisí a kdo je další na řadě. Nebo to takhle bude stačit. Obecně se říká, že za vše na světě můžou peníze nebo sex. Tady si dovolím tvrdit, že se o lechtivé radovánky nejedná. Má tohle dění nějaký celkový, globální cíl? Kanaďané mohou být zatím dle mého názoru zcela klidní (ano, to je třetí místo).

Nejvíce na této situaci profituje energetický a obranný průmysl. Naopak sektory citlivé na ceny energií a geopolitické riziko – například cestovní ruch, aerolinky nebo výletní plavby – se dostaly pod tlak. Technologický sektor zůstává hlavním stabilizačním prvkem akciových indexů, především díky společnostem spojeným s rozvojem umělé inteligence. Pozornost přitahují zejména investice do infrastruktury AI a do firem vyvíjejících pokročilé modely. Vedle toho pokračuje silná investiční aktivita v oblasti datacenter a souvisejících technologií. Rostoucí poptávka po výpočetním výkonu a síťové infrastruktuře podporuje celý dodavatelský řetězec – od výrobců polovodičů až po firmy dodávající optické komponenty pro vysokorychlostní datové přenosy.

Libor Stoklásek – AlgoImperial
Vojtěch Mach – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Jan Němeček – VERSUTE investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.