Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 8. 12. 2025.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Názory experta:

Jan Němeček, VERSUTE investiční společnost

Monetární uvolnění a silná Praha: závěr roku v dobré kondici
Celý trh ve středu čekal na to, jestli FED sníží potřetí v tomto roce sazby, a nakonec se tak i stalo. Snížil je o 0,25 %, což akciím úplně stačilo na uklidnění. Dow Jones se dostal na nová historická maxima. Neumím si osobně představit reakci trhu, kdyby FED sazby nechal na původních úrovních, nebo je dokonce z nějakého důvodu zvýšil. Představit si to tedy samozřejmě umím — na trhu už jsem viděl ledacos — ale radši nechci.

Doprovodný komentář byl takový neslaný nemastný, něco ve stylu: „Ano, sazby budeme dál snižovat, ale zase ne tak rychle.“ A nesmělo chybět klasické „budeme sledovat data a podle toho se rozhodneme“. Mandát šéfa FEDu Powella mimochodem končí v květnu 2026.

Před pár dny mi unikl jeden článek od Reuters, ale hodný kamarád mi ho poslal — a musím říct, že byl opravdu zajímavý. Rozebírali v něm část tržeb společnosti Meta. Ta totiž vydělává neskutečnou raketu na falešných a podvodných reklamách. Za rok 2024 firma předpokládala tržby z takových reklam ve výši 16 mld. USD, tedy zhruba 10 % tržeb. Hned jsem si vzpomněl, jak mi na Facebooku nabízel investice „Petr Pavel“. Nejlepší ale bylo vyjádření mluvčího Mety Andyho Stona: podle něj Meta s tímto problémem intenzivně bojuje a neustále vylepšuje algoritmy, které tomu mají zabránit. A samozřejmě dodal, že „ta částka nesouhlasí“. V jiném materiálu se uvádí, že Meta na těchto reklamách vydělala „pouze“ 7 mld. USD.

V interním materiálu, ke kterému se Reuters také dostali, ale Meta počítá s pokutou maximálně 1 mld. USD. A to se pořád ještě vyplatí. Ještě by tam mohli chovat nutrie — to jsem teď taky někde slyšel, že je dobrý byznys. Už jsem to navrhl doma ženě.

Ještě se zastavím u pražské burzy. Snad to nezakřiknu, ale je to prostě krása. Některé tituly letos předvádějí nádherné desítky procent růstu. Nebudu tu rozepisovat jednotlivé akcie, ale komu se je podařilo držet, tomu upřímně gratuluji.

Snad čtenáři odpustí odlehčenější formu dnešního textu. Blíží se konec roku a já už se do začátku nového možná neozvu. Tak toho využiju a popřeju vám hlavně zdraví a štěstí — a to nejen na trzích.

Libor Stoklásek – AlgoImperial
Vojtěch Mach – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Jan Němeček – VERSUTE investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.