BIG Expert – zahraniční trhy
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 1. 12. 2025.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 28. 11. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 2493,07 | 2418 | 2450 | -3,01 | 2300 - 2566 | 2 | 5 |
| Dow Jones (US) | 47716,42 | 46422 | 45600 | -2,71 | 44700 - 48853 | 2 | 5 |
| NASDAQ C.(US) | 23365,69 | 22552 | 21900 | -3,48 | 21500 - 24263 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (VB) | 9720,51 | 9389 | 9300 | -3,41 | 9200 - 9730 | 1 | 6 |
| DAX (Něm.) | 23836,79 | 23745 | 23800 | -0,39 | 23404 - 24000 | 2 | 5 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 50253,91 | 46720 | 46000 | -7,03 | 42900 - 51443 | 2 | 5 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 28. 11. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 2493,07 | 2431 | 2400 | -2,49 | 2300 - 2606 | 3 | 4 |
| Dow Jones (US) | 47716,42 | 45784 | 45000 | -4,05 | 42500 - 49285 | 2 | 5 |
| NASDAQ C.(US) | 23365,69 | 22305 | 22000 | -4,54 | 20900 - 24577 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (VB) | 9720,51 | 9420 | 9400 | -3,10 | 9237 - 9800 | 1 | 6 |
| DAX (Něm.) | 23836,79 | 23639 | 23800 | -0,83 | 21000 - 25000 | 3 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 50253,91 | 46673 | 46000 | -7,13 | 43500 - 52919 | 2 | 5 |
Názory experta:
Leoš Strnad, CYRRUS
Výsledková sezóna doznívá a AI zůstává megatrendem
Zámořský akciové index NASDAQ v uplynulém týdnu posílil o více než procento. O něco méně posílil i jeho širší protějšek S&P 500. Obchodování ovlivňovaly sázky na uvolnění měnové politiky. Trh nyní přisuzuje téměř 90% pravděpodobnost snížení sazeb Fedu v prosinci. Data ADP ukázala, že pokles pracovních míst táhly hlavně malé podniky. Trhy nyní vyhlížejí páteční zveřejnění indexu PCE – preferovaného inflačního ukazatele americké centrální banky. Evropský index Eurostoxx 50 zpevnil o více než procento. Čínské indexy za tímto vývojem zaostaly vlivem rozsáhlých požárů.
AI boom stále táhne Wall Street, ale nejde o bublinu – alespoň to tvrdí BlackRock i Bank of America. Podle BlackRock stojí současný růst na reálných investicích a produktivitě, nikoli na spekulacích ve stylu dot-com éry. AI investice mohou do roku 2030 dosáhnout 5–8 bil. USD, z velké části v USA, a posunout dlouhodobý růst HDP nad 2 %. Výzvou zůstává energetická a výpočetní kapacita – datová centra mohou do konce dekády spolykat až 20 % americké elektřiny a do roku 2035 má být poptávka data center po energiích odhadem čtyřnásobná. Akcie firem z energetického sektoru toto do budoucna budou reflektovat.
Donald Trump potvrdil, že nástupce šéfa Fedu Jeroma Powella vybere někdy zkraje roku 2026. Naznačil, že hlavním kandidátem je ekonom Kevin Hassett, což však nepředstavuje závazné prohlášení. Hassett je podle sázkových trhů favoritem již od října – obecně se řadí spíše k zastáncům nižších sazeb a podpory ekonomického růstu.
OpenAI pak vyhlásila interní „Code Red“ – reakci na rychle rostoucí konkurenci jazykových modelů. Nové verze Gemini od Google zveřejněná v listopadu se setkává s kladnou odezvou lepších výsledků v konkrétních programovacích či logických úlohách. Na obzoru se rýsuje konkurenční boj, který může od příštího roku výrazně zamíchat kartami.
Ropa WTI se po nedávných výkyvech stabilizuje těsně pod hranicí 60 dolarů za barel. OPEC+ oznámil pauzu v navyšování produkce minimálně do dubna, což naznačuje, že výrobci si nepřejí další propady cen. Do hry vstupují i geopolitické faktory – USA zvyšují vojenskou aktivitu kolem Venezuely a nejistá zůstává rovněž situace kolem Ukrajiny.
Libor Stoklásek – AlgoImperial
Vojtěch Mach – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Jan Němeček – VERSUTE investiční společnost
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
