BIG Expert – zahraniční trhy
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 7. 2025.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 11. 7. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 2169,46 | 2112 | 2100 | -2,63 | 2050 - 2186 | 2 | 5 |
| Dow Jones (US) | 44371,51 | 42938 | 42000 | -3,23 | 41000 - 47065 | 2 | 5 |
| NASDAQ C.(US) | 20585,53 | 19648 | 19500 | -4,55 | 18250 - 21188 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (VB) | 8758,04 | 8683 | 8750 | -0,86 | 8500 - 8941 | 3 | 4 |
| DAX (Něm.) | 24319,00 | 23793 | 23500 | -2,16 | 23000 - 25304 | 2 | 5 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 39569,68 | 37998 | 37700 | -3,97 | 37000 - 39680 | 1 | 6 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 11. 7. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 2169,46 | 2158 | 2100 | -0,53 | 2050 - 2400 | 3 | 4 |
| Dow Jones (US) | 44371,51 | 42944 | 41000 | -3,22 | 40500 - 48860 | 2 | 5 |
| NASDAQ C.(US) | 20585,53 | 19708 | 19000 | -4,26 | 17700 - 21858 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (VB) | 8758,04 | 8733 | 8650 | -0,28 | 8500 - 9052 | 3 | 4 |
| DAX (Něm.) | 24319,00 | 23713 | 22900 | -2,49 | 22000 - 26344 | 3 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 39569,68 | 37610 | 37500 | -4,95 | 35000 - 39950 | 1 | 6 |
Názory experta:
Jan Němeček, VERSUTE investiční společnost
Trhy na maximech navzdory tlaku na Fed. Trump testuje nervy investorů
Americké akciové trhy se drží poblíž rekordních hodnot, přestože v pozadí sílí geopolitické napětí a tlak na centrální banku. Prezident Trump opět otevřeně kritizuje šéfa Fedu Jeroma Powella a znovu připouští jeho odvolání. Ačkoli veřejně tvrdí, že zatím nic nechystá, jeho výroky působí dojmem, jako by záměrně testoval reakci trhů na případnou změnu v čele Fedu. Je už Powell jednou nohou venku? To se teprve uvidí. Politický tlak na centrální banku tak dosahuje výjimečné intenzity a přispívá k nervozitě investorů.
Fed mezitím drží vyčkávací postoj – červnová inflační data sice ukázala mírné zrychlení růstu cen, ale centrální banka má zatím prostor nechat sazby beze změny. Trh se podle toho přizpůsobuje, šance na snížení sazeb v září klesla pod 60 %. Výsledková sezóna přináší smíšený obraz: zatímco technologický sektor táhne trhy vzhůru, banky i průmysl reagují opatrně. Nvidia jako první firma překonala tržní kapitalizaci 4 biliony dolarů, naopak ASML nebo BlackRock investory zklamaly.
Trumpova celní politika přitom zůstává důležitým rizikovým faktorem. Nově ohlášené 30–50% tarify na dovoz z Brazílie, Indie nebo EU vyvolaly obavy z další eskalace obchodních konfliktů. V době psaní tohoto textu však prezident překvapivě oznámil, že Spojené státy jsou „blízko dohody“ s Evropskou unií ohledně celního nastavení, což trhy vnímají jako signál možné deeskalace. Tržní reakce je zatím opatrně pozitivní, ale investoři zůstávají obezřetní.
Zvláštní pozornost si získává i Bitcoin, jehož tržní kapitalizace aktuálně činí 2,36 bilionu dolarů. Kryptoměna těží ze sílícího institucionálního zájmu i očekávání příchodu nové regulace. Někteří komentátoři Bitcoin označují za „digitální zlato“ – a při současném tempu růstu vyvstává otázka, zda by v budoucnu mohl dorovnat nebo překonat hodnotu tradičního zlata, jehož globální tržní kapitalizace přesahuje 22 bilionů dolarů.
Stabilní vývoj zaznamenává také pražská burza. Nejlikvidnější tituly, zejména z finančního a energetického sektoru, se drží poblíž svých maxim a přesvědčivě nad úrovní 200denního klouzavého průměru. Pro domácí investory tak přinášejí nejen stabilitu, ale i důvod k optimismu, který je v aktuálně rozkolísaném globálním prostředí vítanou výjimkou.
Celkově investoři nadále sázejí na pokračující technologický růst, stabilizaci měnové politiky a příznivý makroekonomický vývoj. Vzhledem k vysokým očekáváním a nejistotám kolem politiky Bílého domu však zůstávají trhy citlivé na jakýkoli nový impuls.
Libor Stoklásek – AlgoImperial
Vojtěch Mach – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Aleš Charvát – UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jan Němeček – VERSUTE investiční společnost
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
