Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 3. 2025.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Názory experta:
Jan Němeček, BH Securities
Trhy pod tlakem: Tesla v ohni, DAX na steroidech a PX exceluje

Americké akcie to teď nemají jednoduché. Z pohledu weekly jsme pořád v uptrendu, ale na nižších timeframech je jasně patrný downtrend. Osobně na denní bázi sleduji futures na S&P 500 a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by mělo dojít k otočce nahoru. Futures na tento index se pohybují od jednoho POC k druhému, nedaří se jim však tyto body s velkým objemem prorazit a vytvořit si z nich support. Trochu se obávám, že k otočce dojde až po zveřejnění nějaké „černé labutě“, která by trh pořádně otřásla, zatímco „velcí hráči“ by mezitím nabrali objemy a následně otočili trh směrem k novým maximům.

Je také potřeba zmínit sezónnost indexů. Březen historicky nepatří mezi růstové měsíce a letos to není výjimkou. Nasdaq od začátku roku ztratil přes 7 %. Nelze nezmínit akcie TSLA, které zažívají neuvěřitelný hate. Elon Musk letos zřejmě nevyhraje cenu „nejsympatičtější podnikatel jara“. Zdá se, že v USA probíhá soutěž o to, kdo zapálí více Tesel nebo natočí lepší video, jak Teslu či Muska ničí a nenávidí. Otázkou zůstává, zda tohle není dno těchto akcií, nebo jestli bude lepší počkat, až o zapalování Tesel začne mluvit pokladní z Lidlu.

Nikdo asi netušil, jak moc Trump pomůže německým akciím. Nebýt tlaku na Evropu, k QE by zřejmě nedošlo a německý DAX by nebyl 13 % v plusu od začátku roku, ale spíše 15 % v mínusu. QE ale spolehlivě funguje – a to je také hlavní faktor, který drží akcie (nejen DAX) nahoře. Se zadlužováním se daří také protiinflačním nástrojům, jako je zlato nebo stříbro, které od začátku roku rovněž zaznamenaly silný růst.

Největší radost mi ale dělá český PX, který si vede přímo excelentně. A právě tady se naplno projevuje „nenápadnost“ českých akcií. Jak familiárně a s láskou říkáme u nás na tradingu – „bláznivá burza“.

Libor Stoklásek – AlgoImperial
Jan Němeček – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Aleš Charvát – UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.