Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 11. 12. 2023.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Názory experta:

Leoš Strnad, CYRRUS

Existuje řešení pro fiskální deficity. Mnohem efektivnější než dluhová brzda.

„Bát se, když jsou ostatní chamtiví, a být chamtivý, když se ostatní bojí“, je pravděpodobně jedna z nejlepších investičních rad, kterou byste se měli řídit, pokud investujete na akciových trzích. Jejím autorem není nikdo jiný než Warren Buffett – věštec z Omahy a investor, který za svou 58letou kariéru „dohlížel“ na růst hodnoty akcií svého holdingu Berkshire Hathaway o 4 300 000 %. Od Buffetta mám i další oblíbené citáty jako třeba:

„Dnes sedíme ve stínu, protože tu kdysi dávno někdo zasadil strom.“
„Cena je to, co zaplatíte. Hodnota je to, co dostanete.“

Warren Buffett přišel s návrhem, jak rychle vyřešit problém rostoucích vládních deficitů. A osobně tento návrh považuji za efektivnější než cokoli jiného, co kdy bylo v této věci schváleno.

Ronald Reagan kdysi pronesl, že nejstrašidelnějších osm slov, které kdy slyšel, je ve větě: „Jsem z vlády a přicházím sem, abych vám pomohl.“ Dnešní přístup řešení problémů je však přesně opačný, vlády dotují, zvýhodňují, zachraňují, mimořádně zdaňují ne-li rovnou znárodňují. S deficity si hlavu příliš neláme už ani pravice. Jsme v začarovaném kruhu.

Volební cyklus vlády je čtyřletý, ale de facto není, protože v průběhu se stejně konají municipální, krajské, evropské a prezidentské volby. Výsledky těchto voleb nemůže vláda kvůli tlaku stranických aparátů ignorovat. Politici tak logicky přicházejí zejména s takovými kroky, které budou pro veřejnost přijatelné. Hlavně nic strategického, dlouhodobého – to dnes volby nevyhrává. Bohužel platí, že krátkodobé a dlouhodobé dopady politických rozhodnutí jsou často přesně opačné – co se dnes tváří jako pomoc pro podnikatele, bude v delším časovém měřítku podnikatelské prostředí ničit).

Jako řešení se dle Buffetta nabízí schválení ústavního zákona, který znemožní kandidaturu poslancům, pokud schválí deficitní rozpočet vyšší než třeba 1 % HDP. Myslím, že toto řešení by se pro Českou republiku náramně hodilo. Posílilo by zastupitelskou demokracii a vrátilo by do politiky opět trochu toho pravého-levého dělení.

Že by schválení takového zákona bylo nereálné? Nemyslím si. Pomoci by mohlo například postupné snižování kritérií na schodek rozpočtu tak, aby účinnost tohoto opatření nebyla skoková a těžko splnitelná pro „první várku“ poslanců. Pojďme zasadit strom, v jehož stínu budou jednou naše děti sedět.

Libor Stoklásek – AlgoImperial
Jan Němeček – BH Securities
Tomáš Pfeiler – CYRRUS
Marco Marinucci – Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka – Kurzy.cz
Aleš Charvát – UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.