Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 22. 7. 2019.

Odhad expertů pro období 1 měsíc a pro období 6 měsíců

Názory experta:

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Globální akciové trhy v minulém týdnu udržely zisky

Další růst na trzích brzdila mírná opatrnost před zasedáním ECB. Dluhopisový trh, především německé Bundy, výrazně posilovaly a odmazaly ztrátu z předchozího týdne v očekávání možného snížení úrokových sazeb jak v Eurozóně, tak v USA. Zdá se, že období růstu úroků v USA se blíží ke svému konci a hlavní centrální banky se budou připravovat na ochlazení globální ekonomiky. ECB už opatrně indikovala možný návrat stimulačního QE ve větších objemech.

Nálada na trzích zůstává spíše pozitivní i přes vítězství pro-brexitového Borise Johnsona v souboji o premiérské křeslo. Možný říjnový odchod Británie z EU bez dohody je stále faktorem, který bude i nadále ovlivňovat především britské a evropské akciové trhy, ale z globálního hlediska je pozornost aktuálně zaměřena především na aktivitu a směrování centrálních bank, vývoj HDP, CPI a pracovního trhu, než na geopolitické faktory.

Geopolitické faktory se pravděpodobně vrátí do hry začátkem podzimu, nedořešený je především obchodní vztah USA s Čínou a zvyšování napětí v zájmových zónách obou velmocí, jak se postupně projevuje například na situaci v Hongkongu. Eskalace těchto geopolitických rizik se může na akciových trzích podepsat krátkodobou silnou korekcí, zvláště pokud vezmeme do úvahy současné úrovně kolem rekordních hodnot u hlavních světových indexů.

V minulém týdnu se dobře vedlo především bankovním titulů, a to například i Deutsche bank, kde trh i přes špatné výsledky začíná pozitivně hodnotit plány na úsporná opatření. Evropskému i americkému bankovnímu sektoru se nadále daří přes složité regulatorní prostředí najít cestu, jak průběžně zlepšovat hospodaření.

Mimo akciové trhy stál za zvýšenou pozornost v minulém týdnu také evropský trh emisních povolenek, který atakuje rekordní úrovně.

Jan Němeček - BH Securities
Jakub Švábenský, Tomáš Menčík – CYRRUS
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.