BIG EXPERT: Zahraniční trhy
KURZY CZ LOGO foto: Neviditelný pes
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 12. 6. 2017.
Týden: 12. 6. 2017
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 9. 6. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1008,16 | 990,00 | 990 | -1,80 | 968 - 1012 | 1 | 6 |
| Dow Jones (US) | 21271,97 | 20939,00 | 21050 | -1,56 | 20000 - 21500 | 2 | 5 |
| NASDAQ (US) | 6207,97 | 6006,71 | 6010 | -3,24 | 5500 - 6321 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (VB) | 7527,33 | 7513,14 | 7500 | -0,19 | 7275 - 7700 | 2 | 5 |
| DAX (Něm.) | 12815,72 | 12457,14 | 12300 | -2,80 | 12200 - 12909 | 1 | 6 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 20013,26 | 19436,29 | 19500 | -2,88 | 18500 - 20257 | 1 | 6 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 9. 6. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1008,16 | 1003,00 | 999 | -0,51 | 900 - 1125 | 3 | 4 |
| Dow Jones (US) | 21271,97 | 20964,14 | 21300 | -1,45 | 18500 - 22100 | 4 | 3 |
| NASDAQ (US) | 6207,97 | 6051,43 | 6075 | -2,52 | 5700 - 6420 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (VB) | 7527,33 | 7535,57 | 7750 | 0,11 | 6410 - 8000 | 5 | 2 |
| DAX (Něm.) | 12815,72 | 12421,86 | 12800 | -3,07 | 10500 - 13100 | 2 | 5 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 20013,26 | 19544,14 | 19800 | -2,34 | 17000 - 20500 | 2 | 5 |
Názory experta:
Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
FED zvýšil sazby podle očekávání
Americká centrální banka podle očekávání zvýšila úrokové sazby o 0,25 procenta a potvrdila výhled na další zvýšení do konce roku 2017. Tento krok nevyvolal na trzích příliš velkou reakci, protože zvýšení sazeb o 0,75 až 1.00 procento se pro rok 2017 očekávalo a je ve větší míře už v cenách zahrnuto. Co však je podstatnější, Janet Yellenová ve výhledu zmínila další postupné zvyšování úrokových sazeb v příštích několika letech. FED také letos omezí reinvestice o 10 mld. USD měsíčně a to v rámci širší normalizace bilanční sumy. FED tedy zřejmě očekává postupný růst inflace, zvyšování mezd a dobrou výkonnost ekonomiky i v dlouhodobějším horizontu.
S indexy na historických maximech to však nemusí být dobrá zpráva pro akcie. Růst úrokových sazeb bude dostávat pod tlak především dividendové tituly, které byly hitem v prostředí globálně nízkých úrokových sazeb a neměly tak obvyklou přirozenou konkurenci například v termínovaných vkladech nebo státních dluhopisech. Svět investic se však pomalu začíná měnit a dříve velmi oblíbené „carry trades“ se možná v krátkém čase opět stanou oblíbenou formou spekulace. S rostoucím spektrem investičních příležitostí může nastat velký odliv peněz z akciových trhů a současné, historicky nejvyšší, úrovně amerických akciových indexů přímo vybízejí k vybrání zisku.
Ale protože nic není černobílé, je třeba si na druhou stranu přiznat, že ve srovnání s evropskými trhy je americká ekonomika dobře nasměrována k růstu a pro mnoho investorů budou americké akcie i nadále dostatečně atraktivní investiční příležitostí. A pokud se prezidentovi Trumpovi podaří tuto důvěru investorů nepodkopat, tak by americké akcie mohly plnit i funkci bezpečného přístavu pro stále větší množství peněz, které je díky centrálním bankám za posledních pár let v oběhu.
Michal Blažek - BH Securities
Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil – CYRRUS
Michal Belan - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek – GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec „Aktuální hodnota“ jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. „Medián“ je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a „Interval odhadů“ uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce „Růst/Pokles“ udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
