BIG EXPERT: Zahraniční trhy
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7. 5. 2012.
Týden: 7. 5. 2012
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 4. 5. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 919,10 | 906,33 | 910 | -1,39 | 875 - 923 | 2 | 4 |
| Dow Jones (US) | 13038,27 | 12932,17 | 12900 | -0,81 | 12578 - 13400 | 1 | 5 |
| NASDAQ (US) | 2956,34 | 2951,67 | 2925 | -0,16 | 2875 - 3120 | 1 | 5 |
| FTSE 100 (VB) | 5655,10 | 5582,33 | 5613 | -1,29 | 5389 - 5700 | 1 | 5 |
| DAX (Něm.) | 6561,47 | 6534,50 | 6575 | -0,41 | 6332 - 6700 | 3 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9380,25 | 9292,17 | 9350 | -0,94 | 8828 - 9475 | 3 | 3 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 4. 5. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 919,10 | 960,67 | 980 | 4,52 | 866 - 1003 | 5 | 1 |
| Dow Jones (US) | 13038,27 | 13231,50 | 13250 | 1,48 | 12449 - 13750 | 5 | 1 |
| NASDAQ (US) | 2956,34 | 3083,33 | 3143 | 4,30 | 2845 - 3200 | 5 | 1 |
| FTSE 100 (VB) | 5655,10 | 5789,83 | 5825 | 2,38 | 5334 - 6175 | 5 | 1 |
| DAX (Něm.) | 6561,47 | 6779,67 | 6825 | 3,33 | 6268 - 7300 | 5 | 1 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9380,25 | 9569,67 | 9580 | 2,02 | 8738 - 10200 | 5 | 1 |
Názory experta:
Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Dopady voleb
Dubnový prodejní tlak na evropských akciových trzích pokračoval i v úvodu května, když se definitivně zlomil několikaměsíční růstový trend v zámoří. Široký index amerických akcií S&P 500 už nedokázal vystoupat na svá maxima ze začátku dubna a investoři raději realizovaly dosavadní zisky, čímž spustily výprodejní vlnu v Evropě, na kterou opět doléhá dluhová krize. Propad akceleroval minulý týden v pátek 4. května, tedy před víkendovými volbami v Řecku a prezidentskými ve Francii, a zasáhl všechna riziková aktiva bez rozdílu. Prudký propad zaznamenala mj. i cena ropy, která navázala na více než 2% čtvrteční pokles málokdy vídaným 4% výplachem. Obavy z povolebních výsledků se nakonec ukázaly jako oprávněné. Překvapivě silné zisky radikálnějších stran znamenají, že dosavadní vládnoucí proevropské uskupení nejen že nesestaví potřebnou vládní většinu, ale země směřuje k dalším volbám a pravděpodobnost, že Řecko vystoupí z eurozóny, se výrazně zvýšila, resp. se tato varianta stala mnohem aktuálnější v kratším časovém horizontu. Takový krok by samozřejmě doprovázely nevyhnutelné zmatky včetně prudkého opětovného nárůstu rizikové averze a volatility na trzích a jistě by s sebou přinesly i nová rizika, se kterými investoři v současnosti nepočítají, příp. jim ani nejsou známá a teprve takříkajíc "vyplavou na povrch".Každopádně zklamání z průběhu voleb a politických důsledků byly začátkem tohoto týdne jasně patrné. Akciové trhy zamířily na jih (evropské indexy se dokonce dostaly až na tříměsíční minima) a dolar posílil, což nakonec vedlo také k výprodejům na zlatě a dalších komoditách. Není tedy divu, že nejvíce byly zasaženy cyklické tituly, sektor financials a těžaři, obzvláště ropy a drahých kovů. Nadprůměrnou výkonnost naopak předvedly defenzivní tituly: farmacie, telekomy… Nebýt důvěry investorů v sílu ekonomického oživení USA, připsaly by si akciové trhy jistě mnohem hlubší ztráty. Toho jsme byli svědky v průběhu posledních několika obchodních seancí, kdy americké indexy v úvodu sice otevíraly v červených číslech a klesaly, ale po zavření evropských trhů se vždy dokázaly otočit a buď velkou část těchto ztrát odmazat, anebo se otočit dokonce do plusu. Misky vah však zůstávají vychýlené: omezené zisky v hlavním scénáři, kdy autority evropskou krizi nakonec zvládnou, proti výrazně hlubokým ztrátám v případě silnějšího ekonomického zpomalení ve světě a hlubší recese a systémové krize v Evropě.
Tomáš Menčík - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
