Pátek 14. února 2025, svátek má Valentýn
  • Premium

    Získejte všechny články
    jen za 89 Kč/měsíc

  • schránka
  • Přihlásit Můj účet

První český ryze internetový deník. Založeno 23. dubna 1996

BIG EXPERT: Zahraniční trhy

Ondřej Moravanský
diskuse (0)

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 27. 2. 2012.

Týden: 27. 2. 2012

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 24. 2.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1001,301005,3310100,40980 - 102242
Dow Jones (US)12982,9512952,5012925-0,2312800 - 1326533
NASDAQ (US)2963,752972,5029700,302925 - 304533
FTSE 100 (VB)5935,105929,175945-0,105800 - 604533
DAX (Něm.)6864,436875,3368650,166650 - 707233
Nikkei 225 (Jap.)9647,389665,3396750,199200 - 1000042

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 24. 2.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1001,301036,3310503,50996 - 106342
Dow Jones (US)12982,9513172,33131251,4612939 - 1360042
NASDAQ (US)2963,753054,1730633,052949 - 318051
FTSE 100 (VB)5935,106249,0061125,295869 - 730042
DAX (Něm.)6864,437035,0070502,496811 - 720051
Nikkei 225 (Jap.)9647,389756,8398001,149467 - 1000051

Názory experta:

Ondřej Moravanský, CYRRUS

Nabídnou zamlžené trhy sedlo či vrchol?

Výsledky druhé vlny objemného likviditního tendru ECB (LTRO) máme za sebou a nakonec došlo k navýšení objemu bankami žádaných prostředků, stejně jako k navýšení počtu bank, které se tendru účastnily. Celkem si 800 bank půjčí 530 mld. eur (v prvním kole to bylo 523 bank a 489 mld. eur). Pro trhy je to vcelku příznivá zpráva, i když bezprostřední reakci jsme neviděli. Tyto peníze však do značné míry stabilizují hospodaření bank a potažmo celé finanční trhy, což je zejména viditelné na vládních dluhopisech problematických zemí a zprostředkovaně také na akciovém trhu. Naopak na očekávané QE3 v USA si zdá se ještě nějakou chvíli počkáme, pokud vůbec přijde. Včerejší komentáře Bena Bernankeho o vývoji ekonomiky sice konstatovaly stále známé problémy na trhu práce, ale přímý náznak další vlny "nových peněz" jsme se nedočkali. Dlužno dodat, že podobně zdrženliví ohledně třetí vlny LTRO jsou i představitelé ECB. Centrální banky sice zřejmě oddálí další stimuly, nicméně důvodem je to, že prozatím nejsou potřeba, což je interpretace pro ekonomiku pozitivní.

Nejeden evropský stát se za poslední kvartál ocitl ve fázi stagnace, či spíše mírného poklesu. Opět se tak sice potvrzuje známá teze o tom, že akciové trhy předbíhají vývoji reálné ekonomiky (nyní tedy vidíme následek letní korekce). Většina investorů, po vydatném růstu od začátku roku a s vědomím toho, že jsme opět na úrovni předchozích maxim, očekává korekci. Nicméně k tomuto vývoji přeci jen chybí aktuální spouštěč. Makrodata z obou stran oceánu sice nejsou kdovíjak ohromující, nicméně stále až na drobné výjimky indikují pomalé zlepšování ekonomiky, strašák v podobě Řecka a potažmo evropské dluhové krize již býky od nakupování odstrašuje o poznání méně a s vládními úsporami v Evropě a jejich omezujícím dopadem na hospodářský růst již do značné míry trhy počítají. Tyto se však projeví až v dlouhodobějším horizontu. Nevypadá to tedy, že by z ekonomiky aktuálně měla přijít zpráva, která by byla jasným důvodem pro korekci dosavadních akciových růstů. Ani veskrze špatné evropské firemní výsledky v doznívající výsledkové sezóně tento efekt nemají.

Mezi adepty na příčiny korekce můžeme zařadit například problémy kolem Iránu a jejich možný vliv na ceny ropy. Aktuální ceny ropy Brent kolem 120 USD již jsou opět pro ekonomiku citelnou zátěží a v případě náhlého vyhrocení aktuálních sporů by cena ropy jistě poskočila výše. Nedá se však říci, že by tento vývoj byl aktuálně pravděpodobný. Ještě před několika týdny se diskutovalo o Portugalsku jako o možném "Řecku II", tedy zemi, které by mohl hrozit bankrot, stabilizace na trhu s dluhopisy však i tento problém odsunula do pozadí. Ani ocenění trhů není nikterak zvýšené, tedy ani z tohoto mraku by nemělo zapršet. Na druhou stranu investoři za poslední dobu jistě dosáhli zajímavých zisků, které je také někdy nutno realizovat. Je sice pravdou, že další růsty pravděpodobnost korekce zvyšují, nicméně aktuálně pro ně opravdu nejsou vhodné podmínky. Pokud bychom se měli držet tradičního tvrzení "sell in May and go away", tak nás čekají ještě nejméně dva měsíce růstu, ovšem i ten by zřejmě neměl být proč příliš výrazný. Asi nejpravděpodobnějším scénářem je tedy zřejmě přetrvávání trhů v postranní fázi, ale přeci jen s převládající tendencí k mírnému růstu. Riziko korekce je však stále přítomno.

Ondřej Moravanský - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnost

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Aston Ondřej Neff
14. 2. 2025

Tomio Okamura muže dělat pronásledovaného mučedníka.

Ivo Fencl
14. 2. 2025

Vyhýbám se kecání o víře, jak mohu.

přečetl Panikář
14. 2. 2025

Jsme svědky organizované zkázy evropské konkurenceschopnosti.

Lubomír Stejskal
14. 2. 2025

Likud byl přijat jako pozorovatel do frakce Patrioti pro Evropu.

Ladislav Jakl
14. 2. 2025

Afghánský žadatel o azyl spáchal v Mnichově teroristický útok.

Emil Bratršovský
14. 2. 2025

O té naší pivní kultuře...

Aston Ondřej Neff
13. 2. 2025

Deziluze z vlády vedené Petrem Fialou je ohromná.

Ondřej Neff
11. 2. 2025

Janě Maláčové se nepodařilo zvrátit situaci SOCDEM.

Aston Ondřej Neff
14. 2. 2025

Tomio Okamura muže dělat pronásledovaného mučedníka.

Aston Ondřej Neff
12. 2. 2025

Česká sněmovna je všechno, jenom ne hezká.

ČTK, Lidovky.cz
14. 2. 2025

Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v pátek řekl, že jediný Rus, se kterým je nyní ochoten se...

Lidovky.cz, ČTK
14. 2. 2025

Ve věku 96 let zemřela Jacqueline van Maarsenová, o které Anne Franková ve svém deníku psala jako o...

ČTK, Lidovky.cz
14. 2. 2025

Snaha týmu amerického prezidenta Donalda Trumpa zastavit trestní stíhání newyorského starosty Erika...

ČTK, Lidovky.cz
14. 2. 2025

Papež František bude pokračovat s léčením zánětu průdušek v nemocnici, uvedl Vatikán. S potížemi se...

Lidovky.cz, ČTK
14. 2. 2025

Ruská celní služba oznámila, že její pracovníci zadrželi na moskevském letišti Vnukovo...

Vyhledávání

TIRÁŽ NEVIDITELNÉHO PSA

Toto je DENÍK. Do sítě jde obvykle nejpozději do 8.00 hod. aktuálního dne. Pokud zaspím, opiji se, zešílím nebo se zastřelím, patřičně na to upozorním - neboť jen v takovém případě vyjde Pes jindy, eventuálně nikdy. Šéfredaktor Ondřej Neff (nickname Aston). Příspěvky laskavě posílejte na adresu redakce.

ondrejneff@gmail.com

Rubriku Zvířetník vede Lika.

zviretnik.lika@gmail.com

HYENA

Tradiční verze Neviditelného psa. Sestává ze sekce Stručně a z článků Ondřeje Neffa - Politický cirkus a Jak život jde. Vychází od pondělka do pátku.

https://www.hyena.cz