Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 5. 2010.

Týden: 10. 5. 2010

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 7. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 146,60	1 193,71	1 199	4,11	1 150 - 1 230	7	0
Dow Jones (USA)	10 380,43	10 630,00	10 620	2,40	10 200 - 10 900	6	1
NASDAQ (USA)	2 265,64	2 334,43	2 351	3,04	2 100 - 2 450	6	1
FTSE 100 (V.Brit.)	5 123,00	5 425,00	5 300	5,90	5 255 - 5 700	7	0
DAX (Německo)	5 715,09	5 963,14	5 960	4,34	5 700 - 6 200	6	1
Nikkei 225 (Jap.)	10 364,59	10 432,71	10 330	0,66	9 700 - 11 045	3	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 7. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 146,60	1 216,86	1 250	6,13	1 050 - 1 323	6	1
Dow Jones (USA)	10 380,43	10 927,86	11 000	5,27	10 000 - 12 100	5	2
NASDAQ (USA)	2 265,64	2 435,71	2 500	7,51	2 200 - 2 650	5	2
FTSE 100 (V.Brit.)	5 123,00	5 567,29	5 783	8,67	5 000 - 6 250	5	2
DAX (Německo)	5 715,09	6 119,71	6 300	7,08	5 500 - 6 760	5	2
Nikkei 225 (Jap.)	10 364,59	10 686,00	10 100	3,10	9 900 - 12 000	3	4

NÁZOR EXPERTA: Christian Blaabjerg, hlavní stratég, Saxo Bank

Akciové trhy - dlouhodobý výhled

Fundamentální ukazatele jsou dobré. Silná jsou zejména makroekonomická data z USA a Asie a tuto skutečnost podporuje i výsledková sezóna. Výsledky zatím zveřejnilo 421 z 496 společností z indexu S&P500 a meziroční růst tržeb dosahuje fantastických 56,6 % a tento rostoucí trend analytici zcela určitě nečekali - zveřejněné výsledky byly v průměru o 15,7 % lepší než předpovědi (konsensus vs. skutečná čísla). Očekávané zisky také vykazují rostoucí trend a jsou jedním z hlavních katalyzátorů růstu trhů. Toto by mělo naznačovat blížící se silné oživení na akciových trzích. Intenzita tohoto oživení však bude různá.

Z krátkodobého hlediska nejvíce získají akcie, které předtím utrpěly nejhlubší pokles, ale z dlouhodobého hlediska jsou v nejlepší výchozí pozici pro růst asijské a americké akciové trhy. Toto lze vysvětlit na základě poslední iniciativy EU / ECB, díky které bude růst v Evropě ve srovnání s USA a zvláště s Asií určitě zpomalený. Co se týče akcií, silný růst budou vykazovat akcie amerických, asijských a těch evropských podniků s globální působností.

Silný tlak pak zažijí ty společnosti, jejichž výsledky jsou závislé na ekonomikách eurozóny. Ohledně zemí Střední a Východní Evropy a jejich perspektiv růstu jsme stále relativně optimističtí, protože tyto země - na rozdíl od svých protějšků z eurozóny - se chystají zavést nebo již dokonce zavedly opatření potřebná pro zajištění dlouhodobého růstu. Z hlediska akcií budou tyto trhy prosperovat, protože s tím, jak tato opatření začnou mít pozitivní dopad, sem bude plynout více přímých zahraničních investic.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Ondřej Moravanský - CYRRUS
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Aleš Vávra - J&T BANK
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.