Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 1. 2009.

Týden: 12. 1. 2009

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 9. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	876,70	888,67	890	1,37	830 - 950	4	2
Dow Jones (USA)	8 599,18	8 733,50	8 657	1,56	8 500 - 9 300	3	3
NASDAQ (USA)	1 571,59	1 615,50	1 608	2,79	1 550 - 1 700	5	1
FTSE 100 (V. Brit)	4 448,54	4 409,50	4 375	-0,88	4 274 - 4 700	1	5
DAX (Německo)	4 783,89	4 807,17	4 775	0,49	4 600 - 5 100	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	8 836,80	8 703,17	8 720	-1,51	8 400 - 9 029	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 9. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	876,70	919,67	960	4,90	665 - 1 050	4	2
Dow Jones (USA)	8 599,18	8 937,83	8 640	3,94	8 014 - 10 000	3	3
NASDAQ (USA)	1 571,59	1 657,33	1 690	5,46	1 447 - 1 800	4	2
FTSE 100 (V. Brit)	4 448,54	4 621,83	4 667	3,90	4 200 - 5 000	4	2
DAX (Německo)	4 783,89	4 968,67	5 065	3,86	4 482 - 5 300	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	8 836,80	8 581,00	8 500	-2,89	7 896 - 9 300	2	4

NÁZOR EXPERTA: Marek Hatlapatka, CYRRUS

Ačkoliv byl úvod roku na finančních trzích podle statistik nejlepší za posledních sedmnáct let, postupně se opět vracíme do tvrdé reality. Očekávané pozitivní dopady záchranných opatření nového prezidenta USA Baracka Obamy, který nastoupí do úřadu příští týden, nemohou trhy přesvědčit o tom, že je již vše za námi. Zvláště ve světle posledních makroekonomických dat z hlavních světových ekonomik. Ano, nelze popřít, že krize likvidity, která v říjnu spustila ty největší propady, se vrátila do udržitelných mezí. To dokumentuje například pokles tříměsíční mezibankovní sazby LIBOR na hodnoty okolo 1 %, nejníže od roku 2003. Spready (např. LIBOR-OIS) na peněžním trhu sice zůstávají nad dlouhodobými průměry, zdaleka už však nedosahují extrémních hodnot z podzimu 2008.

Etapa krize, kterou můžeme nazvat "likvidní", tedy již možná pominula, další etapa s názvem "krize reálné ekonomiky" se však svému dnu ještě nepřiblížila. Množící se profit warningy (Deutsche Bank, Wal-Mart, Intel) ukazují, že výsledková sezóna, která právě začíná, nebude procházkou růžovým sadem. Aktuální očekávání analytiků hovoří o 20% meziročním propadu zisků firem z indexu S&P 500, situace v Evropě bude možná ještě nepříznivější. Ani v následujících týdnech tedy nelze očekávat na trzích trvalejší zlepšení, naopak zveřejňované výsledky dost možná přinesou mezi investory opětovně zvýšenou volatilitu a nervozitu.

Odhady v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.