Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 5. 1. 2009.

Týden: 5. 1. 2009

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 2. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst/Pokles
PX	870,10	909,00	925	4,47	830 - 956	3/1
Dow Jones (USA)	9 034,69	9 212,00	9 324	1,96	8 700 - 9 500	3/1
NASDAQ (USA)	1 632,21	1 688,25	1 700	3,43	1 640 - 1 713	4/0
FTSE 100 (V. Brit)	4 561,79	4 675,25	4 750	2,49	4 400 - 4 801	3/1
DAX (Německo)	4 973,07	5 113,00	5 100	2,81	4 900 - 5 352	3/1
Nikkei 225 (Jap.)	8 859,56	9 023,75	9 097,50	1,85	8 500 - 9 400	3/1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 2. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst/Pokles
PX	870,10	921,50	935	5,91	816 - 1 000	3/1
Dow Jones (USA)	9 034,69	9 119,25	9 000	0,94	8 477 - 10 000	2/2
NASDAQ (USA)	1 632,21	1 671,00	1 680	2,38	1 524 - 1 800	3/1
FTSE 100 (V. Brit)	4 561,79	4 614,50	4 575	1,16	4 308 - 5 000	2/2
DAX (Německo)	4 973,07	5 132,75	5 200	3,21	4 831 - 5 300	3/1
Nikkei 225 (Jap.)	8 859,56	8 605,00	8 550	-2,87	7 920 - 9 400	1/3

NÁZOR EXPERTA: Antonín Žmuran, BH Securities

Balancování mezi Japonskem a Zimbabwe, predikce

Americká vláda společně s centrální bankou svými dosavadními masivními záchrannými a stimulativními opatřeními dala jasně najevo, že nechce kopírovat příliš statický a pozdní přístup japonských centrálních bankéřů při způsobu řešení jejich hospodářské krize v devadesátých letech. Toto stanovisko sdílí i nová administrativa nastupujícího prezidenta, když se opakovaně vyjádřila, že v době krize je více nebezpečná pasivita. Současné enormní monetární a fiskální kroky mají za úkol především zklidnit situaci na finančních trzích, podpořit důvěru investorů, ale hlavně spotřebitelů ve fungující ekonomiku. Umělé vytváření nových peněz pravděpodobně bude mít negativní vliv na budoucí vývoj inflace. Dle mnohých reportů ze zasedání FED vyplývá, že případné zvýšení inflačních tlaků jsou připraveni zkrotit později vypuštěním nadbytečné likvidity ze systému.

Co se týče akciových trhů, díky průběhu loňského roku mnozí investoři jistě zmírní svá minulá nadměrná očekávání a rozhodně by přivítali klidnější, méně volatilní rok. Pozitivum současné situace je, že pomůže z dlouhodobého hlediska akciovým trhům při procesu uzdravování, když i nadále bude pokračovat oddělování zrna od plev. Pro investory se při dalších hromadných výprodejích jistě naskytne mnoho příležitostí při hledání silných, ale fundamentálně podhodnocených titulů.

Zajímavé bude sledovat, zda-li se dostaví zlepšení na trhu práce - vytváření nových pracovních mist je jedna z priorit nové vlády. Ze sektorů bude mimo jiné velká pozornost upřena na energetický a finanční - především bankovní a realitní odvětví. Mnohé napoví další vývoj na dluhopisovém trhu - dividendové výnosy firem jsou nyní atraktivnější, než kdykoliv během posledních 10 let. Konsolidace trhu v širokém rozpětí bude nejpravděpodobnější vyústění letoška, při nezbytné participaci vždy zpočátku nadějných vzestupů, později však stvrzené jako "bear market rallies".

Odhady v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.