Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 5. 2009.

Týden: 25. 5. 2009

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,22	2,16	2,18	2,10 - 2,20	0	3
PRIBOR 1 rok	2,59	2,57	2,60	2,50 - 2,60	2	1
SD 6,55/11 - výnos	3,02	3,00	2,90	2,90 - 3,20	1	2
Kč/USD	19,061	19,10	19,00	19,00 - 19,30	2	1
Kč/EUR	26,700	26,73	26,80	26,50 - 26,90	1	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Akt. hodn.	Průměr	Medián	Interval	Růst	Pokles
PRIBOR 3 měsíce	2,22	2,03	2,15	1,75 - 2,20	0	3
PRIBOR 1 rok	2,59	2,48	2,55	2,30 - 2,60	1	2
SD 6,55/11 - výnos	3,02	2,90	2,90	2,80 - 3,00	0	3
Kč/USD	19,061	18,90	19,20	17,50 - 20,00	1	2
Kč/EUR	26,700	26,23	26,10	26,00 - 26,60	3	0

NÁZOR EXPERTA: Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST

Optimismus pramení pouze ze zpomalení poklesu ekonomiky

Tento týden byl, co se týká domácích makrodat, relativně chudý a tak za zmínku stojí především v pondělí zveřejněný "Index ekonomického sentimentu" za měsíc květen. Tento indikátor důvěry zaznamenal již třetí meziměsíční růst v řadě. Po březnovém zvýšení o 1,7 bodu a dubnovém růstu 4,2 bodu dosáhl v květnu meziměsíční nárůst 0,2 bodu na -9,7 bodu. Makroekonomická čísla tak potvrzují konsenzus, že nejhorší je již za námi. Nicméně je třeba si uvědomit, že výše uvedený optimismus, nepramení z obnoveného růstu ekonomiky, ale pouze ze zpomalení jejího poklesu. Řada ekonomů přitom upozorňuje, že oživení přijde pomalu a bude slabší, než se obecně předpokládá. Obavy o zhoršování státních financí ve světě sílí a naposledy je veřejně prezentovala ratingová agentura S&P, která přišla s varováním, že Velká Británie může kvůli vysokému deficitu přijít o svůj rating AAA.

Ačkoliv se po posledním snížení sazeb na začátku tohoto měsíce zdálo, že ve zbytku letošního roku již ČNB ponechá své sazby beze změny a že cyklus snižování úroků tak dospěl do svého konce, dnes viceguvernér České národní banky Miroslav Singer připustil možnost dalšího snižování sazeb. Jako faktory, které by podpořily tento vývoj, viceguvernér uvedl: další pokles sazeb Evropské centrální banky, sílící dezinflaci nebo prohlubování krize. Celkově však Singer shrnul svůj pohled na další vývoj nastavení hlavního nástroje měnové politiky jako těžko předpověditelný. Nicméně je však stále více patrné, že pokud ještě dojde letos ke změně úroků, bude to směrem dolů a případný cyklus zvyšování úroků pak nebude zahájen dříve než v prvním pololetí roku 2010.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.