Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 9. 9. 2019.
Odhad pro období od 9. 9. 2019 do 7. 10. 2019 (holding period = 1 měsíc) a pro období od 9. 9. 2019 do 9. 3. 2020 (holding period = 6 měsíců)
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|---|---|---|---|---|---|---|
PHILIP MORRIS ČR | 42 | 13660 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
VIG | 42 | 589 | 2 | 1 | 3 | 0 | 0 |
PFNONWOVENS | 25 | 682 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
ČEZ | 25 | 516 | 1 | 2 | 2 | 1 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | 25 | 811 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
CETV | 25 | 106,4 | 1 | 2 | 2 | 1 | 0 |
O2 C.R. | 17 | 215 | 1 | 0 | 5 | 0 | 0 |
MONETA MONEY BANK | 8 | 75,4 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
ERSTE GROUP BANK | 8 | 778,6 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
AVAST | 0 | 109 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
---|---|---|---|---|---|---|---|
PHILIP MORRIS ČR | 50 | 13660 | 2 | 2 | 2 | 0 | 0 |
VIG | 25 | 589 | 1 | 2 | 2 | 1 | 0 |
PFNONWOVENS | 25 | 682 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
ČEZ | 25 | 516 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
KOMERČNÍ BANKA | 25 | 811 | 1 | 1 | 4 | 0 | 0 |
CETV | 17 | 106,4 | 0 | 3 | 2 | 1 | 0 |
O2 C.R. | 8 | 215 | 1 | 0 | 4 | 1 | 0 |
MONETA MONEY BANK | 8 | 75,4 | 1 | 1 | 2 | 2 | 0 |
ERSTE GROUP BANK | 8 | 778,6 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
AVAST | 8 | 109 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
Jiří Zendulka, Kurzy.cz
Pražská burza zatraktivnila
Pomalu se přibližujeme k poslední čtvrtině roku, ve které dle mého pražská burza zaznamená pozitivní směrování. Navíc současný stav indikuje, že by pražská burza měla, doufejme již jen letos, potvrdit svůj volatilní vývoj z posledních let, kdy jeden rok roste, následující naopak klesá (děje se od roku 2014). Letos k 11. září dle indexu PX aktuálně přidává téměř 5,8 %. V závěru roku predikuji nakonec zhodnocení alespoň 8 %.
Očekávám, že řada emisí, která v posledních měsících zamířila na jih, se opět ocitne v hledáčku investorů. Své by mělo sehrát potvrzení jejich ziskového hospodaření a tedy následná vidina zachování či dokonce meziroční navýšení dividendy. Kurzový pokles některých emisí zkrátka přinesl atraktivní příležitosti k nákupu.
Ukázat to dokázaly již akcie ERSTE, které po poklesu zároveň k výrazné technické hranici u cca 740 Kč, resp. pod 29 EUR v domovské rozhodující Vídni, zamířily zpět výše. U nich však již větší výraznější potenciál spíše nečekám, když titul je mnohem citlivější na ekonomický vývoj v Evropě. A v tomto ohledu asi budou přetrvávat obavy, i když své mohou také sehrát kroky ECB.
Atraktivněji se tak nyní jeví jiný bankovní titul – Komerční banka. Ten se ocitl na 3letých minimech. U něj lze zmínit výraznou technickou hranici pod 810 Kč, kterou již otestoval. Zkrátka pokles titulu pod 800 Kč by již znamenal ceny z roku 2013! A k tomu by nemělo dojít. Hospodaření banky totiž roste a neměly by s ním ani výrazně zamíchat zvyšující se kapitálové požadavky regulátora či zakládaný fond. Titul přinejmenším nabídne stejnou dividendu jako letos (51 Kč). Spíše však očekávám řádově o koruny vyšší požitek. Každopádně i jen při zachování, současná cena indikuje dividendový výnos 6,2 %. Tak vysoký u titulu vůbec nebývá zvykem.
U banky MONETA lze sice očekávat ještě v příštím roce pokračující pokles požitku pro akcionáře, nicméně mělo by se již jednat o dno. Při predikované dividendě 5,40 Kč je nyní dividendový výnos ve srovnání s akciemi KB ještě o procentní bod vyšší. U titulu však navíc stále očekávám, že se ukáže zájem nějakého významného investora, který začne výrazněji, a za vyšší ceny, budovat svou pozici a stane se novým strategickým investorem.
Závěrem nutno zmínit akcie O2 – vlastně dividendového lídra pražské burzy. Obavy z možného příchodu čtvrtého operátora na trh a obecně tlaku na marže, by mohl již být zahrnut v ceně. Když také navíc firma spustila znovu odkup akcií, jak jsem informoval již 2. září. Tak jako tak výrazné zhoršení hospodaření zkrátka neočekávám. Důvodem jsou fixní náklady v souvislosti také s nakupováním služeb od CETIN a evidentní pokračující strategie firmy na růst příjmů z jiných služeb. Uvést lze především O2 TV, kde firmě vlastně může pomoci přechod na DVB-T2. O2 si dovoluje, právě vzhledem k fixním nákladům, získávat nové zákazníky třeba i jen za korunový paušál. Sází však na druhotné příjmy, ať už dle všeho s výraznou marží prodávaný hardware (set top box) či třeba následné nákupy filmů od klientů. Prostě přetrvávající vysoká dividenda zůstává od O2 ve hře nejen v roce 2020.
Michal Chrvala
Jan Němeček – BH Securities
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů.