• Michal Chrvala - Active Capital
• Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Roman Skalický - LUTHERUS
• Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT: Měny, úrokové míry

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 2. 11. 2009.

NÁZOR EXPERTA: Jan Bureš, Poštovní spořitelna

Centrální banky ve světě stojí na rozcestí. Oživení světové ekonomiky pomalu nabírá na síle, ale ne všude se stejnou intenzitou. I proto na různých místech cítí centrální bankéři velice rozdílné inflační tlaky a tedy rozdílné potřeby pro měnovou politiku. Nejrychleji návrat inflačních tlaků pociťují komoditní ekonomiky, které do velké míry stojí na exportu ropy nebo jiných komodit. Typickým příkladem je Norsko nebo Austrálie, která tento týden sáhla již podruhé ke zvýšení úrokových sazeb.

Velké světové ekonomiky v čele s USA se ale zatím inflace bát nemusí. Největší světovou ekonomiku tíží rychlý růst nezaměstnanosti a přebytky volných produkčních kapacit. Přes veškerou snahu Fedu lít do ekonomiky nové peníze navíc padají úvěry a zpomaluje dynamika peněžní zásoby. Fed si tak po středečním zasedání mohl dovolit dál držet v doprovodném komentáři slib, že podrží úrokové sazby na velice nízkých úrovních po delší dobu.

Postupem času po něm ale investoři budou čím dál tím více žádat jasnější kontury exit strategie ze současných extrémně uvolněných měnových podmínek. Komunikace bude velice tvrdým oříškem. Pokud Fed vystraší trhy utahováním měnových šroubů příliš brzy, shodí ekonomiku zpátky do recese a Amerika se vydá klopýtavou cestou Japonska devadesátých let. Pokud naopak s utažením měnových kohoutů zaspí, mohou se trhy začít preventivně bránit riziku střednědobé inflace a zdražit peníze a komodity natolik, že to ekonomika neustojí. Nebo se může podobně jako po minulé recesi začít nafukovat nová bublina, kterou si Amerika a celý svět vypijí až za pár let. Politika Fedu tak bude v budoucnu připomínat nebezpečný přechod napjatého lana. Dobrá komunikace je alfou a omegou úspěchu, a tak by představení dlouhodobějších strategie Fed neměl příliš odkládat. Může k tomu využít své lednové zasedání, po kterém následuje pravidelná půlroční zpověď Bena Bernankeho v Kongresu. Tam na dlouhodobější záměry určitě přijde řeč.

• Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
• Jan Bureš - Poštovní spořitelna
• Karol Piovarcsy - Saxo Bank
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu jednotlivých ukazatelů k počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. V dalších sloupcích jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí).
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.